以太坊现货ETF质押预期将利好哪些币种？

以太坊现货 ETF 的质押预期，影响哪些币种？🤔

今年7月，美国证券交易委员会（SEC）终于点头批准了以太坊现货 ETF 的交易申请，ETH 也因此成为继 BTC 之后，第二个以 ETF 形式进入传统金融市场的加密资产。不过，4个月过去了，传统金融市场对 ETH 的热情似乎没能与 BTC 相提并论。这啥原因呢？🤷‍♂️

• 科创叙事 vs. 数字黄金：ETH 的科技创新叙事比起 BTC 的“数字黄金”显得没那么吸引传统市场。
• 灰度 ETHE 抛压：持续的卖压让 ETH 的表现受到影响。
• 限制质押功能：SEC 禁止以太坊现货 ETF 涉及质押功能，客观上也让投资者失去了一些吸引力。

对于想通过 ETF 持有 ETH 的投资者来说，意味着要错过大约 3.5% 的质押收益率，还得支付 0.15% 到 2.5% 的管理费。虽然有些投资者可能出于安全和便捷的考虑不介意放弃这些收益，但肯定会有一些人开始寻求其他选择，甚至放弃投资。

不过，随着特朗普的胜选，市场正在期待新转机。市场普遍认为，加密货币监管环境可能会得到改善，ETH 的现货 ETF 有望引入质押功能，这样一来，投资产品的吸引力就会大幅提升，ETH 的表现或许也会随之好转。

• 11 月 13 日，ETF 发行商 Bitwise 宣布收购以太坊质押服务提供商 Attestant。Bitwise 的 CEO Hunter Horsley 表示，五分之一的客户希望通过质押来赚收益，几年后这一比例可能会大幅上升。

• 11 月 20 日，欧洲加密货币 ETP 发行商 21 Shares AG 宣布为其以太坊核心 ETP 产品引入质押功能，并更名为「以太坊核心质押 ETP」（ETHC），该产品已在瑞士证券交易所、德国 Xetra 交易所和阿姆斯特丹泛欧交易所上市。

• 11 月 22 日，SEC 主席 Gary Gensler 宣布将于 2025 年 1 月 20 日离职，这进一步提高了以太坊现货 ETF 引入质押功能的可能性。

利好哪些加密资产呢？👀 以太坊现货 ETF 质押功能上线，ETH 受益 🚀——这波操作简直是给以太坊现货 ETF 添砖加瓦，可能也是最近 ETH 表现强势的秘密武器之一。

质押板块和再质押板块也受益 🌟。Lido（LDO）、Rocket Pool（RPL）、Ankr（ANKR）、Frax（FXS）最近经历了一段漫长的整理期，现已出现反弹迹象。

特别指出，LDO 和 RPL 的情况值得关注。今年六月，SEC对 Lido 和 Rocket Pool 提起诉讼，认为他们的 stETH 和 rETH 可能构成证券，导致市场短期大跳水。不过，随着 Gensler 的下台，这桩官司可能会以更和谐的方式收尾。

再质押板块方面，EigenLayer（EIGEN）在上周创下历史新低后强势反弹，在 BTC 大幅回调的背景下暂时守住了 3 美元的关键位。作为行业的领头羊，EIGEN 的后续表现可能会对 ether.fi（ETHFI）、Renzo（REZ）、Puffer（PUFFER）等生态项目的未来产生重大影响。

除了这些加密资产外，还有其他提供质押服务的公司可能会借助以太坊现货 ETF 引入质押功能的契机，吸引更多业务。例如，已经在美股上市的 Coinbase（COIN）就是其中之一。作为比特币和以太坊现货 ETF 的主要托管服务商，Coinbase 还推出了流动性衍生代币 cbETH，虽然现在没有确切消息，但可以预测一些 ETF 服务商会倾向选择 Coinbase 的服务。

情绪驱动，业务关联有限 😅

最近市场表现来看，ETH、质押板块的 LDO 和 RPL、再质押板块的 EIGEN、ETHFI 都已经取得了不错的反弹。

不过，就算以太坊现货 ETF 确认引入质押功能，这部分业务可能依然难以流向 stETH、rETH、eETH 等加密货币原生的流动性质押代币（LST）或流动性再质押代币（LRT）。ETF 发行商可能会像 Bitwise 一样自行收购质押服务商，或者如前面提到的直接选择声誉良好的 Coinbase 等平台。 归根结底，✨质押和再质押领域的短期反弹，主要还是受市场情绪的影响，实际上可利用的业务机会可能不多。不过，咱们说到牛市，情绪可是真正的宝藏呀！对于长期沉寂的以太坊生态来说，这可不是坏事哦。