FOMC 11月会议解读：降息放缓与比特币牛市

美国联准会的11月FOMC会议纪要显示出降息将放缓的趋势。💰

在这次会议中，联准会决定将基准利率降低至4.50%-4.75%区间。根据官员们的说法，通胀正在减缓，经济和就业市场风险的降低为未来进一步降息提供了支持。不过，他们也强调要谨慎行事，降息的速度会根据数据表现逐步调整，如果通胀数据不如预期，降息进程可能会减慢或暂缓。

🔍 讨论货币政策的前景时，官员们预计如果通胀继续下降至2%，且经济接近最大就业水平，那么转向更中性的政策可能是合适的。

有分析指出，在特朗普胜选后的获利回吐情况下，联准会放慢降息步伐可能会拖延比特币牛市的到来。

降息步伐将减缓？🤔

会议纪要显示，19位官员一致通过了这次降息决策。部分官员认为，通胀的上行风险几乎没有变化，而经济活动和劳动市场的下行风险则有所减弱。与此同时，有官员提到货币政策需在宽松政策过快和过慢之间找到平衡，过快可能影响打击通胀的效果，过慢则可能对经济和就业造成负面影响。一些与会者表示，如果通胀持续高位，FOMC可能会考虑暂停降息并保持在限制性水平。

此外，对于中性利率的评估，官员们的预期在过去一年持续上升。芝加哥联邦储备银行总裁古斯比表示，他对中性利率的预测接近9月点阵图中位数，即2.9%。

官员们支持12月降息📅

联准会将于12月18日召开12月的FOMC会议。古斯比预计联准会将继续降息，保持“既不限制也不促进经济活动”的立场。他强调，除非出现强烈的经济过热证据，否则没有理由不继续下调联邦基金利率。上周，他再次重申对进一步降息的支持，并表示愿意以更慢的步伐推进。 同日，明尼阿波利斯联邦储备银行的鹰王卡什卡利（Neel Kashkari）明确表示支持在12月降息，他认为央行考虑再次降息是合理的。

“根据我今天的了解，我们仍在讨论12月降息25个基点——这是一个合理的辩论。”

FedWatch：12月降息机会超过60% 📈

不过，鉴于美国经济的持续韧性以及近期强劲的通胀数据，几位联邦官员已提醒大家对未来的降息保持谨慎态度。联准会主席鲍尔本月中旬也释放了鹰派信号，暗示官员们将采取“谨慎”的降息策略。

“经济并没有传递出急需降息的信号，较好的经济状况让我们在决策时能够保持谨慎。”

鲍尔的鹰派言论导致市场对12月再次降息的预期急剧下降，但在FOMC会议纪要公布后，市场对12月降息的押注小幅回升，从52%上升至66.6%，而暂停降息的概率则降至33.4%。

市场和机构普遍预测联准会明年将减缓降息步伐。野村证券最新的预测显示，联准会将在12月的利率会议上暂停降息，并预计将在2025年3月和6月各降息一码；国泰世华银行的首席经济学家林启超上周也表示，联准会将在今年12月降息一码，并在明年3月和6月各再降一码。

来源：FedWatch 工具