比特币短期走势与特朗普胜选的关系分析

今日选举结果的系列分析

我们来聊聊比特币价格和特朗普胜选赔率之间的微妙关系吧。根据博彩市场的赔率数据（截至14:02 UTC），特朗普获胜的赔率是61.7%，而比特币的价格则在$70,047.38左右。

比特币价格与特朗普胜算的关联

假设过去几周比特币的波动完全是基于特朗普的胜算，咱们来看看这两者之间的关系，分为四个阶段。

10 月 5 日 - 10 月 12 日：初现机会

在这一周，市场参与者的心态开始转变。特朗普的胜算在博彩市场上缓缓上升，超过了50%。选情似乎比大家预想的要胶着，尤其是在拜登宣布退选后。这一变化让市场开始重新审视对哈里斯获胜的预期。

通过观察GSP24DEM和GSP24REP这两个篮子，能明显看到在哈里斯和特朗普辩论后，市场对哈里斯胜利的信心显得有点过于乐观。

不仅如此，市场对结果的自信还导致了对特朗普胜选可能性的严重低估。在8月和9月时，大家几乎没关注选情，结果市场几乎完全定价为哈里斯获胜。

因此，出现了如下情形：

1. 超过75%的人认为哈里斯胜选的概率非常高
2. 几乎没人关注特朗普的胜算，大家都在盯着更大的风险
3. 博彩市场的风向突然开始向特朗普倾斜 在传统金融市场上，另一个值得关注的动向正在悄然发生，这有助于我们更好地解读当时的情绪波动。📈 在第一个阶段（10月5日 - 10月12日），对冲需求像火箭一样飙升。大家都在担心市场指数（比如标普500、纳斯达克）可能会大幅下跌。🛑【还记得伊朗那些事吗？】

因此，投资者们纷纷买入指数对冲，以避免遭受巨大的“爆炸性”冲击。但奇怪的是，每当没有实际风险爆发时，这种大量的指数对冲反而使得市场向上反弹。结果市场开始回暖，而最坏的情况（比如伊朗与以色列的冲突）并没有发生，市场的紧张情绪也随之缓解。

中东的“恐惧、不确定性与怀疑（FUD）”并不是小事，尽管加密推特（CT）似乎低估了它的影响。在这一周里，指数对冲的溢价达到了前所未有的高度，投资者紧张得几乎只关注指数下行风险，完全忽视了“尚未到来的”选举。

这种情绪的转变并不是在10月初油价见顶的时候发生的（查看图像：油价压力），而是在10月下旬。当投资者专注于指数风险时，特朗普/选举的交易开始逐渐浮出水面（查看比特币在10月10日的强劲表现），并不是最近才出现的。

上述内容旨在帮助读者理解10月5日 - 10月12日期间的主题，以及为何大家对这些交易关注不够，为什么“特朗普交易”会成为主导主题，最终又为何没有买家接手获利盘。

简单来说：中东局势带来的指数风险给那些敢于挑战恐慌情绪的资金提供了良好的买入机会，而“特朗普交易”由此开启。随着哈里斯获胜的自满情绪开始逆转，市场重心转向中东的FUD。

紧接着，特朗普敏感股出现了最被厌恶的反弹，受到“没人拥有右尾风险”和特朗普均值回归的推动。比特币对这种情绪变化反应得比较慢，成为最后一批跟随变化的资产之一，随着特朗普胜选概率的上升而上涨，（而实际的股票篮子调整得较快，大部分共和党股票在10月初就已调整完毕。）均值回归正在发生。

比特币在10月10日最后一次回调后展现出强势，因为市场参与者意识到选举交易已经启动，整个市场现在都进入了“风险开”的状态。

10月12日 - 10月30日：追涨交易💸 在这 18 天的时间里，等待选举结果的比特币积累量简直让人咋舌。反弹几乎是单边上涨，空头们被调侃得体无完肤，回调的企图直接被吞噬。ETF 的资金流入更是创下新高，真是个疯狂的看涨场景啊！🚀

那么，为什么会这样呢？Saylor 的前瞻性交易？其实并非如此，MSTR 的公告几乎没引起什么波动，真正的原因全在于选举交易。除了特朗普胜选概率上升，其他的因素（比如利率或通胀）根本没办法给买家提供追涨的信号。

在这几天里，市场几乎每天都在上涨，地缘政治风险和纳斯达克的疲软完全被忽略（比如 10 月 15 日，纳斯达克和比特币的走势大相径庭）。整体市场就像是一根大大的绿蜡烛。而这一切都与特朗普的胜选概率密切相关，特朗普敏感的股票被大量买入，比特币也随之水涨船高。

我们一直在追逐价格，未平仓合约（OI）不断增加。尽管永续合约的领先幅度很大，比特币依旧稳步上涨，完全没有出现剧烈的回调，纳斯达克也表现得相对疲软。比如在 10 月 17 日，67K 附近的价格保持平稳，现货市场稍微跟进，但没有大幅度回调。这说明市场上不仅有短期的杠杆清算需求，实际需求也在支撑着上涨，暗示这波上涨是事件驱动的，投资者急于进场。

大约在 10 月 14 日，市场的思维从「我们没有正确评估特朗普获胜的概率」转变为「特朗普似乎要赢了，赶紧追涨吧」。那一周，宏观市场的表现明显与特朗普交易相关，特别是核能和商业地产板块，这些股票与比特币敏感股票一起上涨。显然，这波上涨非同寻常，完全是特朗普交易的推动结果。行情的真正核心就发生在那一周，之后的任何上涨都不过是投机资金在押注短期结果。

经过几天的连续上涨，终于迎来了转折。10 月 30 日到 11 月 4 日的反转交易中，比特币价格与特朗普胜选概率高度关联。自 10 月 10 日以来，市场首次没有像往常那样轻松吸纳回调，尽管价格创下新高，技术因素（如未平仓合约 OI 的改善）变化不大，但市场却变得犹豫不决。

这种犹豫源于特朗普胜选概率的下降，而非所谓的「选举风险解除」。例如，S&P 500 和纳斯达克 100 指数分别上涨 1% 和 1.2%，但这背后并不是选举风险的解除，而是由于特朗普的胜选概率下滑，导致了大规模抛售。这种关联几个月前是难以想象的，而如今持有选举赌注的市场参与者手中掌握的供应量巨大，彻底主导了价格走势。📉 为什么特朗普的胜选竟如此重要，却没能将比特币价格推到 80k 以上？🤔 现在每一次小小的价格波动都和特朗普的胜选概率紧密相连，但为什么这并没有直接促使比特币上涨呢？

接下来，谁会成为下一个买家？他们的动机是什么？在特朗普胜选后，谁会跳出来说：「是的，现在是大量购买比特币的最佳时机」？当然会有人买，但这些新买家能否超过那些已经持有比特币一个月以上的老投资者？一旦他们的赌注成功，准备获利了结的老玩家可是相当厉害的。答案显然是否定的。

特朗普胜选后，整个涨势可能会回落。那么现阶段有什么短期刺激让人们去购买比特币呢？特朗普会在就职典礼那天宣布建立主权比特币基金吗？当然不会。还有什么政策会改变？美国的比特币政策已经在朝着友好的方向发展。特朗普在竞选中提到过比特币或加密货币几次？和移民等问题比，几乎没有。

所以短期内大局不会有太大变化。人们现在面对的是一个超过 2 个月的时间窗口（直到 1 月 20 日特朗普正式上任），然后可能还要等待很久才能见到实际的变化。

交易员不会在至少 2 个月后可能发生的事情上下注，现在购买比特币并不是在押注特朗普的总统任期，而是在押注即将到来的选举结果。40% 的哈里斯胜选概率让现在做多比特币的吸引力大大降低，因为你仍然面临短期内大量抛售的风险。如果假设做多的回报是 60% 的概率赢 4 美元，40% 的概率输 10 美元，那么从风险/回报的角度来看，做多的吸引力可不高。因此，很多人可能忘了，这场选举的市场更像是一个充满短期资金的「割草场」。

我的比特币价格预测总结：特朗普胜选后，初期可能会兴奋地冲向历史新高，但在 70k 附近缺乏支撑，之后回落，聪明的投资者会以对抗通胀资产的逻辑买入比特币。而如果哈里斯胜选，1 个月的特朗普胜选「提前押注」失败，可能会出现大幅抛售，更多聪明的持有者会趁机购买，价格慢慢回升至历史新高，作为通胀对冲资产。

我认为这次选举结果并不重要，我依然看涨比特币，认为它是一个通胀对冲工具，但短期内的涨幅波动被过度高估，行情的核心部分已经发生。