链上数据分析：川普交易筹码抛售及市场趋势

本周动态 📈

从10月28日至11月4日，冰糖橙的价格波动真是让人心惊胆战，最高达到了$73620，最低接近$67864，震荡幅度高达7.82%！根据筹码分布图，65000附近的筹码成交量可不容小觑，可能会形成一定的支撑或压力。

• 数据分析：
  1. 59000-63000区间：约175.53万枚；
  2. 64000-68000区间：约129.52万枚；

短期来看，价格跌破53000-57000的概率大约是70%；而短期内涨破71000-74000的概率则为60%哦。

重要经济新闻 📰

• 美国第三季度GDP为2.8%，低于预期的3%和前值的3%。
• 第三季度核心PCE物价指数为2.2%，高于预期的2.1%，但低于前值的2.8%。
• 核心PCE物价指数的上升与美联储的目标相符，可能会支持货币宽松政策。
• 11月降息25个基点的概率高达96.5%，而12月再次降息25个基点的概率为75%。
• 花旗预测，未来6个月，金价有望上涨至3000美元/盎司，因为美国就业市场持续恶化，且对黄金ETF的需求上升。
• 经济研究机构Capital Economics表示，未来几个月，美国大选结果不会对大宗商品价格产生重大影响，看好金价在2025年继续上涨。

加密生态动态 💰

• 佛罗里达州首席财务官Jimmy Patronis表示，希望管理该州退休基金的机构也考虑投资BTC，向成为第三个使用退休基金投资BTC的州迈进。
• 今年5月，威斯康星州投资委员会向灰度和贝莱德的现货BTC ETF投资了1.64亿美元，加密货币资产占其管理总资产的0.1%。
• 7月，密歇根州退休系统披露了对BTC的投资，持有ARK21Shares ETF 11万股，占其管理资产的0.003%。 微小发报道，BTC 价格刚刚触碰73562美元，尽管最近有显著涨幅，谷歌上的BTC搜索热度依旧只是上周人工智能流量的一小部分。目前的搜索兴趣得分为23分（满分100分），距离2021年5月的历史高点还有一段距离，显然，BTC的接近历史新高并没有激起散户投资者的热情。🤷‍♂️

微软的股东们也开始就公司是否要投资BTC进行初步投票，似乎大家都在盘算这笔投资能否带来回报。💸

美国证券交易委员会（SEC）已正式受理灰度大盘股基金（Grayscale Digital Large Cap Fund，代码GDLC）转换为ETF的申请，正在征求公众意见，看来这个话题引发了大家的关注。📊

灰度还希望将涵盖BTC、ETH、Solana、XRP和Avalanche的混合加密基金转变为ETF，想要进一步拓展市场。🚀

在迪拜区块链周，CZ接受采访时表示，虽然他无法预测未来，但他可以通过历史数据来分析趋势。他指出，BTC经历过非常明显的四年周期，2013年和2017年是牛市，2012年和2016年是复苏年，而2020年同样是复苏年，2021年则是牛市。基于当前分析，2024年应该也会是“复苏年”，不过明年会发生什么还不好说，CZ对这个行业依然信心满满。🌟

彭博的高级ETF分析师Eric Balchunas表示，BTC ETF的持有总量可能在12月中旬超过中本聪的持有量（约110万BTC）。如果特朗普再次当选，可能会引发FOMO（害怕错失机会）情绪激增，加速这一进程。📈

长远来看，我们需要观察市场的长期态势，包括牛市、熊市、结构性变化和中性状态。中期则要分析当前所处的阶段以及可能面临的情况。短期则用来观察市场状况、可能出现的方向以及在特定条件下发生某些事件的概率。🔍

长远洞察：

• 交易所大额净头寸
• ETF资金涌入量
• 非流动性巨鲸
• 巨鲸净头寸

交易所资金大额流向显示，高净值参与者的购买意向不大，这个时期的市场仍然相对萎靡。💤

ETF资金涌入量也值得关注，反映出市场的活跃程度。📉 从外部市场资金流入来看，最近新增资金表现得相当饱满。这意味着市场未来可能有更大的上涨空间，或者在震荡底部能更加稳固地提升价格。

非流动性巨鲸的数据依旧显示出他们在持续买入，表明他们对后市持乐观态度。

中期观察

• 网络情绪积极性
• 各价位结构分析模型
• 增量模型
• ETH 交易所趋势净头寸
• 巨鲸综合得分模型
• USDC 购买力综合得分

网络情绪仍在持续上升，目前市场情绪并未明显下降，后市依旧具备潜力。

存量顶71500依然是市场当前面临的重要关卡。在71500-75000价位的抛售效应，可能会让市场博弈更加紧张，想要突破上涨，必须跨过这一难关。

增量模型显示的量能目前稍显疲软，但也摆脱了之前持续下滑的趋势，增量表现仍显得有些不确定。

抛售压力似乎集中在ETH用户群体中。根据行情回顾，过去一年ETH的表现逊色于BTC，因此在这种偏向怀疑的氛围下，市场更倾向于抛售ETH。

当前BTC巨鲸仍然倾向于持有，并没有出现大量抛售的情况，市场大部分参与者似乎依然保持耐心。

USDC的交易量有所下降，可能美盘机构用户对当前行情采取了稍微观望的态度。此外，11月5日的总统大选也可能成为政策层面的影响因素。

短期观察

• 衍生品风险系数
• 期权意向成交比
• 衍生品成交量
• 期权隐含波动率
• 盈利亏损转移量
• 新增地址和活跃地址
• 冰糖橙交易所净头寸
• 姨太交易所净头寸
• 高权重抛压
• 全球购买力状态
• 稳定币交易所净头寸
• 链下交易所数据

衍生品评级：衍生品风险系数进入中性区域，风险适中。

在经历了两周的筹码频繁换手后，上周市场迅速进行了轧空操作。此时，前期积累的筹码正在快速减仓，而本周衍生品对市场的影响依旧有限。

（下图 期权意向成交比）

期权成交量略有下降，看跌期权的比例也有所减少。

（下图 衍生品成交量）

衍生品成交量正在快速下滑，市场似乎在等待下次波动的到来。

（下图 期权隐含波动率）

短期期权的隐含波动率迅速上升。

情绪状态评级：中性

（下图 盈利亏损转移量）

市场的积极情绪始终未能实现突破，但恐慌情绪也相对较少。总体而言，市场情绪仍然偏向中性。

（下图 新增地址和活跃地址）

新增和活跃地址处于高水平。现货及抛压结构评级：BTC 有少量流入，ETH 暂时没有持续流出。

（下图 冰糖橙交易所净头寸）

BTC 有少量流入。

（下图 E 太交易所净头寸）

ETH 暂时没有持续流出。

（下图 高权重抛压）

当前没有高权重抛压。

购买力评级：全球购买力微量回升，稳定币购买力流失。

（下图 全球购买力状态）

全球购买力微量流失。

（下图 USDC 交易所净头寸）

USDC 交易所净头寸整体流失。

链下交易数据评级：在 65000 有购买意愿；在 73000 有抛售意愿。

（下图 Coinbase 链下数据）

在 60000~65000 附近价位有购买意愿；在 73000~76000 附近价位有抛售意愿。

（下图 Binance 链下数据）

在 65000~68000 附近价位有购买意愿；在 73000~75000 附近价位有抛售意愿。

（下图 Bitfinex 链下数据）

在 61000~65000 附近价位有购买意愿；在 73000~76000 附近价位有抛售意愿。

本周总结：

消息面总结：

1. 现在，BTC 的吸血趋势上升，似乎和2022-2023年美联储持续加息时的情况相似。

2. 2024年美联储利率停滞，预计9月份降息，美股和BTC将上涨，10月29日纳斯达克将突破历史新高，BTC重回7.3万美元。

3. 加密圈里，BTC 就像是山寨币的美联储，既能吸血又能外溢。

4. 资金一旦流入BTC达到饱和，才会考虑流向其他山寨币或不同板块。

5. 目前美国的货币基础已经超过6.5万亿美金，资金要回流得等利率再降一降。

6. 从资金与利率的宏观条件来看，一切条件都已具备。

链上长期观察：

1. 短期内，大额净头寸显示，高净值参与者在市场上显得有些萎靡。

2. 最近一两周，ETF的外部资金流入十分充沛。

3. 非流动性巨鲸目前积极购入，仍然看好市场前景。

4. 巨鲸的净头寸显示，当前处于近半年最活跃的购买状态。

• 市场解读：巨鲸与外部资金表现积极，后市看好。

链上中期探测：

1. 市场参与情绪依然高涨。

2. 71500-75000的抛售压力依旧存在。

3. 增量资金情况仍不明朗。

4. 主要的抛售压力集中在ETH用户。

5. 巨鲸群体的持有意愿仍较强。

6. USDC的表现略显观望。

• 市场解读：焦灼且徘徊，目前市场情绪热度较高，观望与持有并存，需新趋势推动，否则可能在震荡中下滑。

链上短期观察：

1. 衍生品风险系数已进入中性区域，风险适中。

2. 新增活跃地址数量保持在高位。

3. 市场情绪评级：中性。

4. 交易所净头寸整体呈现BTC小幅流入，ETH暂未持续流出。

5. 全球购买力微量回升，稳定币的购买力有所流失。

6. 链下交易数据显示在65000有购买意愿，在73000有抛售意愿。

7. 短期内跌破53000~57000的概率为70%；短期内涨破71000〜74000的概率为60%。

• 市场解读：「川普交易」的筹码正在被抛售，短期内市场可能会触及「短期持有者成本线64K附近」。在接近前高时，市场表现得略显无聊，BTC的吸血行径仍将持续。

风险提示：以上仅为市场讨论与探索，不构成投资建议；请谨慎对待市场黑天鹅风险。此报告由「WTR」研究院提供。