加密市场回暖：ETF资金流入与外部支持需求

本周回顾📅

从10月14日至10月21日，冰糖橙的价格在$69000附近最高，最低接近$X，波动幅度达到10.47%！

筹码分布图显示，约62000附近有大量筹码成交，这里可能会形成一定支撑或压力。

• 分析：
  1. 59000-63000区间约202万枚；
  2. 64000-68000区间约118万枚；

短期内跌破53000~57000的概率为70%，而涨破71000〜74000的概率为60%。

重要消息方面📰

经济消息

1. 欧洲央行如预期于周四降息，预计明年第一个或第二季度通胀率将达到2%，12月降息的可能性很大，但并未讨论降息50个基点的选项。

2. 美国近期经济数据稳健，增强了11月美联储仅降息25个基点的预期。

3. 高盛预计美联储将在2024年11月至2025年6月期间连续降息25个基点，最终利率区间将达到3.25%-3.5%。

4. 10月15日至12月31日期间，标普500指数的历史回报率中值为5.17%，在大选年收益率中值甚至略高于7%，这暗示年终水平可能达到6270点。

5. 德意志银行表示，欧洲央行的降息决定意义重大，可能意味着加速宽松政策的转向。

6. 交易员预计该行在12月会再次降息，并且到明年6月还会降约122个基点，这意味着在此之前每次会议都会降息25个基点。

7. 美国最新统计数据显示，当周初请失业金人数为24.1万，低于预期的26万，前值修正为26万。9月零售销售月率为0.4%，高于预期的0.3%和前值的0.1%。

8. 9月零售销售增幅略高于预期，支持了第三季度经济保持强劲增长的观点，经济复苏迹象可能不会阻止美联储下月再次降息，但会强化降息25个基点的预期。

9. 高盛重申预计美联储将在2024年11月至2025年6月期间连续降息25个基点，最终利率区间将达到3.25%-3.5%。 加密生态圈新动态 🚀

10. 摩根士丹利 📊：美国证券交易委员会（SEC）文件披露，摩根士丹利大手笔投资，持有高达2.721亿美金的BTC现货ETF。

11. ETF热潮 🌊：截至周四，共有12支ETF累计净流入超18.5亿美金，本周黑石的净流入量突破10.7亿，可能成为自3月中旬以来的最大单周流入。

12. 美国大选影响 🗳️：大选将成为BTC和加密货币的重要催化剂，但市场对于大选后的走向依旧存在不确定性。

13. Vitalik发声 💬：在2024上海区块链国际周上，Vitalik指出ETH的主要问题在于缺乏统一的生态，当前ETH就像34条不同的链，未来应该实现统一。解决方案包括链特定地址等。

14. 亚洲财富与数字资产 💰：Aspen Digital报告显示，76%的亚洲私人财富已涉足数字资产，另有18%计划未来投资。该报告调查了80个家族办公室和高净值个人，受访者管理的资产规模在1000万至5亿美金之间。

15. 数字资产参与度提升 📈：与2022年的58%相比，参与者数字资产比例大幅上升，70%的投资组合中数字资产占比不到5%。伴随现货BTC ETF在美国和香港相继获批，53%的受访者通过基金或ETF接触加密货币。

长期洞察 🔍

• 持币者结构：长期持有者的筹码结构
• 成本与存量：长短期成本及存量分析
• ETF资金状况：监测加密ETF的资金流动

数据表明，长期参与者正在减持手中筹码，而短期参与者则在增加持仓，整体筹码结构逐渐向短期筹码倾斜。

70000美金是市场的关键节点，也是长期参与者的盈利上限。这一阶段的存量（市场内资金）或许需要更多外部资金的支持才能突破。

美国的加密ETF资金显示，近期场外资金依然活跃。 买入储备回暖，且目前没有灰度的压力，若后续持续买入，将对市场产生积极影响，助力市场突破或接近新高。🚀

中期探查

• 长期、短期持有者净头寸变化
• 流动性供应量
• 网络情绪积极性
• 巨鲸综合得分模型
• USDC 购买力综合得分

（下图 长期、短期持有者净头寸变化）

分析长期与短期持有者净头寸变化，从时间维度看场内两股宏观趋势。

行情上升或好转时，通常是长期或短期持有者选择持有或买入。从市场权重看，长期参与者持币量更高，最多可达1360万，而短期参与者最多仅320万。因此，长期参与者的持币/买入行为权重更大。

当前市场短期参与者缓慢增持，而长期参与者略微减持。市场的不稳定可能源于长期参与者将筹码传递给短期参与者，若短期参与者无法承接，市场可能会陷入停滞。

（下图 流动性供应量）

流动性缓慢上升，表明场内流动性尚未达到瓶颈，交易环境依然良好。

（下图 网络情绪积极性）

网络情绪持续上升，目前尚未到达瓶颈，情绪未出现下降。

（下图 巨鲸综合得分模型）

巨鲸群体得分保持较高，似乎没有大规模抛售动作。

（下图 USDC 购买力综合得分）

USDC用户的参与意愿下降，目前购买力较弱。这可能是因为美盘机构对当前行情的忧虑，或他们没有太多购买动作。

短期观测

• 衍生品风险系数
• 期权意向成交比
• 衍生品成交量
• 期权隐含波动率
• 盈利亏损转移量
• 新增地址和活跃地址
• 冰糖橙交易所净头寸
• 姨太交易所净头寸
• 高权重抛压
• 全球购买力状态
• 稳定币交易所净头寸
• 链下交易所数据

衍生品评级：风险系数进入红色区域，风险增加。

（下图 衍生品风险系数）

衍生品风险系数已达到红色区域，本周在当前68K价位附近仍观察到大量筹码换手和累积，预期在此价位大幅回调的概率较低。🔍

（下图 期权意向成交比）

期权成交量小幅增加，看跌期权比例也略有上升。📈

• 衍生品成交量 现已回落至底部区域。📉

• 隐含波动率 变化不大，保持稳定。情绪状态评级：中性

• 市场轧空 上周小幅度轧空带动了市场情绪的提升，当前积极情绪略微回落，预计市场将在现有价位稍作整理再继续轧空。

• 新增地址与活跃地址 维持在中高水平。现货与抛压结构评级：BTC 持续流出，ETH 持续流入。

• 冰糖橙交易所 继续流出 BTC。

• E 太交易所 继续流入 ETH。

• 高权重抛压 暂时缺乏。购买力评级：全球购买力流失，稳定币购买力流失。

• 全球购买力状态 有小幅流失。

• USDC 交易所净头寸 正在流失。链下交易数据评级：在 62000 有购买意愿；在 70000 有抛售意愿。

• Coinbase 链下数据 在 58000, 60000 附近有购买意愿；在 70000, 72000 附近有抛售意愿。

• Binance 链下数据 在 58000, 60000 附近有购买意愿；在 70000, 72000 附近有抛售意愿。

• Bitfinex 链下数据 在 58000, 62000 附近有购买意愿；在 70000, 72000 附近有抛售意愿。

本周总结

消息面总结：

1. 自 10 月 11 日以来，美国现货 BTC ETF 净流入额已超 16 亿美元。
2. 加密市场逐渐恢复强势，信心回升。
3. 全球央行普遍进入降息时代，风险资产进入牛市，加密资产深跌的可能性在降低。
4. 货币政策愈加宽松，资金不断积累，时间将为加密及风险资产的突破提供空间。
5. 从历史经验来看，加密市场往往是 BTC 率先突破，其他币种随后跟涨。

链上长期洞察：

1. 筹码交换动态：长线玩家正在逐渐抛售手中的筹码，虽然力度不大，但短期参与者却开始积极入场购买。

2. 关键价位：70,000 附近的价格显得相当关键，作为一个阶段性顶部，突破需要更多的动力。

3. ETF资金流入：美国的ETF资金流入情况看起来不错，若这种积极态势持续，市场有望突破新高或接近新高的概率将会增加。

链上中期探查：

1. 筹码流动：目前正处于长期参与者将筹码交给短期玩家的阶段。

2. 流动性良好：市场内流动性依然保持良好。

3. 情绪稳定：场内参与者的情绪未见下降。

4. 巨鲸动向：大户们仍然表现出较强的买入和持有意愿，未见抛售迹象。

5. USDC参与度低：USDC用户的参与热情偏低，甚至有些观望。

• 市场定调：当前仍在筹码交换的状态中，可能会带来一定的不稳定性，但买方仍有一定的支撑。

链上短期观察：

1. 风险警告：风险系数已进入红色区域，风险显著增加。

2. 活跃地址：新增活跃地址数量保持在中高位。

3. 情绪状态：市场情绪评级为中性。

4. 交易所动态：整体上，BTC持续流出，ETH持续流入。

5. 购买力流失：全球购买力和稳定币的购买力均出现流失。

6. 价格意愿：链下交易数据显示在62000处有购买意愿，而在70000则显露出抛售意愿。

7. 跌幅概率：短期内跌破53000~57000的概率为70%；而涨破71000〜74000的概率为60%。

• 市场定调：短期市场的积极情绪略有下降，购买力维持在低位，可能会在当前价位附近震荡或微幅回撤。同时，筹码图表明当前价位附近快速积累，建议关注中长期趋势。

风险提示：以上内容仅为市场讨论和探索，投资时请谨慎对待，防范市场黑天鹅风险。