10月比特币市场报告：ETF流入超54亿美元

2024-11-08 17:10:00

比特币市场报告显示，10月份ETF流入超过54亿美元，交易所余额处于历史低位，表明自我托管趋势和投资者信心增强，可能影响比特币市场价值。

比特币报告：关键趋势、见解与乐观价格预测 💰

微小发报道，10 月份比特币的表现受到热议，重点探讨了几个重要话题。交易所余额下降、ETF 资金流入超 50 亿美元，以及未来一个季度可能重塑比特币价值的乐观预测，都是关注的焦点。下面是详细内容。

主要亮点：

链上分析：比特币交易所余额降到历史低点，显示出持有者的信心增强，越来越多人选择自我托管。
ETF 热潮：10 月份 ETF 流入超过 54 亿美元，贝莱德的 IBIT 引领市场，反映出比特币在主流金融市场的接受度逐渐提高。
挖矿动态：俄罗斯和中国正在扩大其挖矿影响力，美国依然保持最大的算力份额。
看涨预测：比特币分析师 Tone Vays 预计，到 2025 年中期，基于强劲的技术指标，比特币的潜在价格区间将达到 102,000 至 140,000 美元。

比特币链上

亮点

交易所余额创新低：表明自我托管偏好上升。
高余额地址创新高：超 100 枚的地址数量达历史新高，显示采用范围扩大。
强劲基本面：链上基本面强劲，暗示价格势头将持续到 2025 年。

预测

交易所余额的下降和钱包采用率的上升暗示着价格上涨潜力，投资者应关注交易所资金流入和高余额钱包增长，这是 Q4 及未来需求和潜在价格强弱的指标。

洞察

10 月份比特币在交易所的总余额明显减少，目前略低于 300 万。如图 1 所示，这一趋势显示投资者更倾向于自我托管而非将资产留在交易所，通常与长期持有策略相关。交易所余额减少且价格回升，体现了对比特币中长期走势的信心。这种自我托管的转变可能会影响供应，若需求持续，可能会给价格带来上行压力。

挖矿

亮点

俄罗斯和中国在全球比特币算力贡献中占据重要地位。 · 算力格局：美国依旧领先，俄罗斯紧随其后。尽管中国实施了挖矿禁令，悄然间，地下挖矿活动却在增加。💻

· 新兴市场：埃塞俄比亚和阿根廷等国家也在崛起，可能会重塑算力分配的格局。

预测
如果中国和俄罗斯的算力继续增加，美国矿工明年可能将面临新的国际竞争。⚔️

洞察
俄罗斯与中国正迅速成为全球比特币挖矿的重要力量。如今，俄罗斯已是全球第二大算力提供国，得益于其丰富的自然资源，矿商们可以获得成本低廉的能源支持。这一趋势背后是该地区将挖矿视为一种战略性经济活动的推动力。而中国虽然已下令禁止挖矿，但地下挖矿却在暗中增长，近年来这一现象日益明显。这种双重态势暗示着挖矿力量的转变，可能会打破美国在全球算力分布中的主导地位。

尽管美国在比特币算力方面仍保持领先，俄罗斯的迅速崛起和中国的韧性对美国矿工形成了挑战。同时，埃塞俄比亚和阿根廷等新兴市场也在加大挖矿力度，促成了更为分散的全球挖矿网络。这种多样化有望增强比特币网络的安全性和运营稳定性，减少区域性干扰的风险。随着这些趋势的持续发展，美国的比特币矿商可能需面对更激烈的竞争，无论是在获取能源资源上，还是在波动的市场环境中维持盈利能力。

ETFs

亮点
· 贝莱德（BlackRock）的 BTC ETF（IBLT）单日流入最高曾达到 8.72 亿美元，当月净交易量为 46 亿美元。💰
· 富达（Fidelity）单日最大流入为 2.39 亿美元，但净交易量仅为 4.968 亿美元，相比之下逊色不少。
· Bitwise (BITB) 单日流入最高为 1.002 亿美元，当月净交易量达 1.373 亿美元。

预测
预计短期内 BTC ETF 将出现波动。尽管 IBLT 依旧是交易量和流动性的领军者，或许无法提供最佳的交易波动性。而 FBTC 和 ARKB 的相对规模则显著波动，可能为交易提供最佳机会。

洞察

10月份的比特币ETF净流入量创下高峰，达到了惊人的54.15亿美元（图1）。这股热潮推动美国SEC更进一步，批准多个BTC ETF产品的期权交易。投机行为、杠杆效应、追加保证金、做市商的delta对冲以及市场情绪的变化，都会对BTC ETF产生影响，进而对直接的比特币现货市场造成持续的波动。

在这些ETF中，贝莱德的lBlT占据了绝对优势，月交易量高达46亿美元，交易活跃得不得了。对于那些想要根据市场动态进行操作的交易者来说，lBlT的每笔交易都有可靠的接手方。而其他ETF期权，例如Fidelity的FBTC、Ark 21Shares的ARKB和Bitwise的BlTB，虽然交易量相对较少，但却为入市提供了更好的机会（图2）。尽管ETF努力与BTC市场价格保持同步，较低的流动性和交易量在不平衡时期创造了有利的入场时机。

股票动态

MicroStrategy（MSTR）宣布了一项为期三年的比特币投资计划，总值达到420亿美元，计划在其资产负债表上增加更多BTC。
尽管比特币今年迄今上涨了63.9%，但前十大比特币相关股票中有六只却表现不佳，出现负收益。
Metaplanet INC（TYO: 3350）今年的涨幅高达838.82%，主要得益于其采用比特币资产负债表策略的宣布。

未来预测

受比特币在四季度初的积极情绪影响，比特币相关股票在接下来的几个月内可能会迎来上涨。像Semler Scientific（SMLR）这样的股票或许蕴藏机会，正在悄然将比特币纳入其资产负债表，为股价提供了积极的上行动力。

深度洞察 虽然乍一看，比特币相关股票似乎会跟随 BTC 的上涨潮流，但实际上，大多数股票并没有从比特币年初以来63.9%的涨幅中获益（图1）。以 Marathon Digital (MARA)、Riot Platforms (RlOT) 和 CleanSpark (CLSK) 为例，年初至今分别下滑了 -31.42%、-38.98% 和 -6.39%。这说明它们在运营上遇到了麻烦，或对加密挖矿成本特别敏感。而特斯拉 (TSLA) 自2024年初的涨幅也仅有0.2%，Block Inc. (SO) 则下跌了6.72%。尽管 Coinbase (COIN) 和 Galaxy Digital Holdings (GLXY 或 BRPHE) 表现相对积极，但仍未能超越现货比特币的价格走势。

对比之下，MicroStrategy (MSTR) 的表现却相当亮眼，暴涨了263.68%。这反映出其杠杆比特币持有量的强大影响力，以及投资者对其比特币主导策略的信心。MicroStrategy 的执行主席 Michael Saylor 宣布了一项为期三年的420亿美元比特币投资计划，继续推进公司的购买和持有策略（图2）。在日本，Metaplanet Inc. (TYO: 3350) 自今年初宣布采用比特币储备策略以来，股价已增长838.82%。在比特币即将迎来下轮牛市之际，公司应该考虑采取比特币持有策略。

衍生品

亮点

· 比特币近期突破7万美元，空头仓位被清算超过1亿美元。

· 资金费率保持相对中性，可能是由于美国大选的不确定性。

· 当前市场周期的资金费率极低。

· 这对市场是个好消息，因为它将允许BTC价格进一步上涨，而不需要在衍生品市场中积累过多杠杆。

预测

一旦美国大选带来的不确定性和随之而来的市场波动消散，预计比特币将在年底前继续上涨。

洞察

过去一个月，BTC持续上行。虽然中间出现了一些回调，但大部分清算都是针对那些试图做空BTC的交易者。

美国大选给比特币衍生品市场带来了短期的不确定性，预计几周内市场会经历显著波动。然而，一旦各种冲动反应平息，预计衍生品市场会逐渐回归稳定。现在，处于比特币市场周期的这个阶段，资金费率依旧非常低。这可是个好消息，未来几个月比特币价格有望大幅上涨，直到资金费率达到 +0.06。到那时，保持谨慎可能会变得重要，但目前还远未到那种程度。

亮点

MicroStrategy (MSTR) 宣布了一项高达 420 亿美元的资本计划，其中包括 210 亿美元的 ATM 股票发行用于购买比特币。
Metaplanet (3350.T) 持有超过 1,000 BTC，成为亚洲最大的公开交易比特币持有者。
微软 (MSFT) 计划在12月召开股东大会，讨论潜在的比特币财务战略并进行投票。

预测

MicroStrategy (MSTR) 选择比特币作为财务储备，这对股东来说是个利好消息，同时也推动了比特币在公开交易公司中的应用。自1月以来，Metaplanet（亚洲最大的公开比特币持有者，持有超过 1,000 BTC）、Semler Scientific 和 Samara Asset Group 等公司也纷纷跟进。这种趋势可能会在12月影响微软 (MSFT) 的股东，促使他们就类似战略进行投票。

洞察

MicroStrategy 计划在未来三年内通过发行210亿美元的A类普通股来购买比特币，Michael Saylor的420亿美元资本计划中包括210亿美元的股票发行，旨在通过筹集210亿美元的固定收益证券来支持比特币购买。

受到MicroStrategy成功的启发，日本的Metaplanet也在今年春季采用了比特币储备策略，目前已持有超过1,000个BTC，成为亚洲最大的公开交易比特币持有者。由于比特币具有通缩特性和40%的平均年回报率，它已成为对冲过剩现金的首选资产，甚至大型科技公司也开始跟风：微软股东将在12月投票决定是否将比特币作为储备资产。尽管管理层表示“拒绝”，但股东的强烈兴趣可能会改变这一决定，进而可能推动更多上市公司采纳比特币。

监管

重点

SEC 批准比特币 ETF 期权：这一步是在主流金融产品整合上的重要进展。
宾夕法尼亚州的比特币权利法案：为比特币自我托管和支付权利提供了保护，标志着一个里程碑。最近的监管动态，特别是比特币 ETF 期权的通过与美国法规的积极变化，可能会显著提升投资者的信心。这些举措可能成为比特币价格大幅上涨的催化剂，尤其是在它们被视为更广泛金融整合的铺路石。此外，值得关注的还有来自美国等重要市场的监管变化，政治局势的波动可能影响监管方式，而亚洲国家，尤其是泰国，正向加密基金敞开大门，这或将对区域及全球市场情绪产生影响。

🔍 洞察

10 月份是比特币监管环境的关键期，SEC 批准比特币 ETF 期权的交易，显示了传统金融对于加密货币的认可度提升。这一进展不仅为投资者提供了更多对冲和投机的选择，还可能在长期内提升比特币的流动性和价格稳定性。

宾夕法尼亚州近期立法承认比特币的自我保管与支付权，可能会激励其他州效仿，这有望营造更友好的比特币投资环境，减轻严格监管的负担。与此同时，泰国允许私人基金投资加密货币的政策，暗示着这一全球最大经济区之一的加密货币接受度上升，或将引领周边地区的趋势。

🌍 宏观展望

亮点

美国的联邦债务持续增加，突显了法定货币的局限性，进而提升了人们对比特币的关注。CPl 数据显示的持续通胀，增强了比特币作为对冲工具的吸引力。在对美元长期稳定性的担忧中，越来越多的机构投资者将目光投向比特币。

📈 预测

预计比特币将继续呈现上涨趋势，受制于对联邦债务和通胀日益加剧的担忧。持续关注 CPl 和联邦债务水平，将为未来几个月比特币的潜在升值提供早期信号。

💡 洞察

在高负债与通胀压力的市场环境下，比特币的价值主张愈发显著。下方的图表展示了联邦债务与比特币价格间的关系，随着联邦债务达到历史新高，美元作为价值储存手段的可持续性受到越来越多的质疑。投资者，尤其是机构投资者，正在寻找不易受货币贬值影响的替代方案。比特币的稀缺性为应对过度债务积累及货币贬值带来的风险提供了有效的对冲。下方第二张图表展示了消费者价格指数 (CPl) 与比特币的通胀趋势，即使剔除食品和能源等波动性因素，通胀依然高企。这进一步巩固了比特币作为一种长期价值储存的角色，它能在经济动荡时保持购买力。由于通胀仍无减弱迹象，联邦债务持续上升，比特币在保值和抵御经济不稳定方面展现出独特的优势。

价格预测

关键点

📈 价格即将在日线图、周线图和月线图上创历史新高，整体看涨趋势明显。
🔴 比特币历史上，MRl 仅第七次以绿色星号收盘于两个月柱状图，之前的六次均导致接下来的年涨幅超过100%。
🥤 杯柄图模式及斐波纳契扩展显示，价格目标在10万至10.5万美元区间内，进一步看涨。

预测

当前最大的隐忧是「群体思维」，大家都在期待价格突破10万美元。就我个人而言，在技术分析图表、链上分析、四年减半周期分析、挖矿业或监管阻碍中，没发现什么令人担忧的信号。许多人购买比特币，期待在特朗普政府的背景下，它能获得更多的监管认可。

洞察

比特币正在为潜在的牛市做准备，技术指标指向三个价格目标。两个月图表中的Tone Vays MRl指标显示，过去六个月的涨幅至少为100%，预示到2025年第二季度可能达到约14万美元或更高的峰值。这种模式与2017年和2021年的大幅反弹相吻合。

此外，周线图和月线图上的杯状和柄状图形指向105,000美元的目标，根据历史趋势，通常在4-6个月内实现。最后，斐波那契扩展显示初始目标为102,000美元，若之前的周期重演，可能达到更高的水平：155,000美元和210,000美元。

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