比特币2万亿美元的未来：BTCFi的崛起与机遇

微小发报道：

2024年，crypto界即将迎来一场大戏！随着比特币价格逼近10万美元的门槛，减半事件和ETF的通过，特朗普似乎也准备将比特币纳入战略储备，这种趋势让我们不得不重新审视一个问题：

金融的定义是什么？

金融本质上是资产在时间和空间上的调配：

• 跨空间调配： 借贷、支付、交易
• 跨时间调配： 质押、利息、期权

以往，比特币就像是静止的古董，大部分（超过65%）比特币在钱包里沉睡超过一年，留下的只有那句“BTC只应被保存在钱包”的深刻印记。

因此，BTCFi一度被视为不被看好的角色。虽然比特币最初的目标在于对冲传统金融体系，且早在2010年，中本聪就曾提到比特币将支持多种DeFi场景，但随着比特币逐渐向“数字黄金”靠近，围绕其DeFi或金融场景的探索也随之降温。

与此同时，另一条时间线的故事正在展开。2013年3月，Rune Christensen宣告了MakerDAO的愿景，2016年，ETH上的首个DEX——OasisDEX正式上线。2017年，学生Stani Kulechov在瑞士创立AAVE，紧接着2018年8月，大家耳熟能详的Bancor和Uniswap相继推出，开启了DeFi的辉煌夏季，宣告未来的可能性暂时交到了ETH手中。

不过，当比特币的时间线推进到2024年时，它再次站到了crypto世界的中心，价格达到99759美元，市值超过2万亿，BTCFi如今已成为一个2万亿美金的战略计划，人们对于BTCFi的创新和讨论也悄然回归…

一、比特币的2万亿美金阳谋：BTCFi

虽然以太坊开启了 DeFi 的新纪元，但对于比特币来说，BTCFi 的到来虽迟但绝不缺席。以太坊的成功为比特币提供了丰富的借鉴经验，今天的比特币就像15世纪的欧洲，正处于新领域的曙光中。

1.1 比特币的角色转变

比特币持有者的 Fomo 心态和主动管理的意愿正在推动比特币从被动资产转向主动资产，这为 BTCFi 的发展创造了良好的环境。

机构投资的不断增加。 根据 feixiaohao 的数据，目前有 47 家公司持有约 $1413.42 亿的 BTC，约占 BTC 总流通量的 7.7%。随着 BTC ETF 的推出，这一趋势还在加速发展，自年初以来，BTC 现货 ETH 已带来近 1.7 万枚 BTC 的净流入。相比早期的矿工与屯币者，机构对资金利用效率和回报率显然更为敏感，不仅参与意愿更强，还可能成为 BTCFi 的主要推动者。

铭文与 BTC 生态的崛起使 BTC 社区的构成更为复杂。 传统的 BTC 持有者更加注重安全性，而新加入的成员则对新叙事和新资产充满了好奇。

ETH DeFi 逐渐走上了可持续发展的道路。 像 Uniswap、Curve、AAVE、MakerDAO 和 Ethena 等项目，已经在不依赖代币激励的情况下，通过内部或外部收入实现了经济循环。

在多重因素的影响下，比特币社区对 BTCFi 的可拓展性兴趣显著提升，论坛讨论变得更加活跃。去年比特币核心开发者 Luke Dashjr 提出的 [禁用铭文提案] 并没有得到支持，并在今年一月正式关闭。

1.2 基础设施的完善为未来铺平道路

技术限制一直是比特币被视为单一价值存储工具的原因，但这种局面正在逐渐改变。2010-2017年的路线争夺战导致BTC和BCH的分裂，但可扩展性提升的步伐并未停止。通过SegWit和Taproot两次升级，为资产发行铺平了道路，铭文技术的出现也让人们看到了新的可能性。随着Ordinals、侧链、L2、OP_CAT、BitVM等技术的问世，BTCFi场景的建立开始展现出真实的可行性。

1.3 需求助推发展 🚀

在交易量方面，资产多样化的趋势显著提升了交易频率。根据The Block的数据，过去一年内，BTC日均转账量超过了50万次，RUNES和BRC-20已经成为主导力量。接下来，交易、借贷、信用衍生和收益的需求顺理成章地出现，使得BTCFi能够将比特币转变为一种生产性资产，允许用户从持有的资产中获得收益。

Source: The Block

在TVL（锁定总价值）方面，BTC作为市值占绝对优势的加密货币，潜力巨大。 目前，BTC网络的TVL约为16亿美元（已包括L2和侧链），仅占比特币总市值的0.14%。相比之下，其他主流公链的TVL与市值比率则高得多，ETH为15.7%，Solana和BNBChain分别为5.6%和6.8%。按照这三者的平均值计算，BTCFi仍有65倍的增长空间。

那些具备智能合约功能的主流公链，其TVL与市值比率也相对较高：例如，以太坊为14%，Solana为6%，Ton大约为3%。即便按照1%的比例计算，BTCFi也拥有十倍增长的潜力。

Source：Defillama，Coinmarketcap

二、BTCFi 元年 🎉

到了2024年，随着BTC市值冲破2万亿大关，BTCFi元年也随之而来。

比特币结合金融的概念，瞬间拓展了2万亿的可能性，重新定义了比特币的时间和空间边界。

正如我们所言：金融的本质在于资产跨越空间与时间的调配。

因此，比特币金融BTCFi便是比特币在空间与时间上的灵活调配。 提升比特币的生息属性：跨时间调配 ⏳

比特币的质押、时间锁、利息、期权等操作，正在为其打开时间的新维度，看看这些有趣的项目吧：

• @babylonlabs_io：为比特币增添时间的魔法
• @SolvProtocol：比特币的生息新入口
• @Lombard_Finance：半中心化或许是最佳选择
• @LorenzoProtocol：自带Pendle的魅力
• @use_corn：专为BTCFi而生的链

提升比特币的流动性：跨空间调配 🌐

借贷、托管、合成资产等操作正在让比特币流动性大幅提升，这些平台你不能错过：

• @AntalphaGlobal、@Cobo_Global、@SinohopeGroup：托管平台新秀
• @avalonfinance_：借贷领域的新星
• @bounce_bit：CeDeFi的先锋
• Wrapped BTC：百花齐放的奇迹
• @yalaorg：稳定币界的新兴力量

金融应用不仅重塑了BTC生态参与者的事业，还催生了全新可能性，BTCFi创新项目井喷式涌现，形成了一个比特币金融新图景：

无论是让“数字黄金”具备生息属性，还是提升其流动性，这两大BTCFi核心功能与BTC当前的主叙事完美契合。无论市场牛熊，只要BTC不变，作为圈内最被认可的数字黄金，BTCFi这一赛道就不会被否定。

拿黄金做个比喻，黄金的价值通常由三大因素支撑：

1. 珠宝与工业用途
2. 投资需求
3. 各国央行战略储备需求

从投资需求看，20年前黄金ETF的推出让黄金价格飙升7倍。在ETF之前，黄金投资仅限于实物，涉及的保险、运输和储存门槛让不少人望而却步。黄金ETF作为无需存储且可像股票一样交易的“纸黄金”，无疑是个颠覆性的存在，大大增强了黄金的流动性与投资便利性。✨ 反观比特币（BTC），BTC ETF 和黄金 ETF 的影响力真是天差地别。黄金 ETF 带来的革命性变化可不是说说而已，而比特币的交易门槛本来就很低，ETF 只是在合规、监管和意识形态上走得更远。所以，BTC 的价格受其推动的可能性，跟黄金 ETF 比起来，简直小巫见大巫。不过，BTCFi 赋予比特币的时间和空间的金融调配属性，让它变得更「有用」，就像黄金不仅能当钱花，还能做成珠宝和工业原料一样。从长远来看，BTCFi 对比特币的价值和价格提升，可能比 BTC ETF 更有效哦。

2.1. 时间：赋能比特币的生息特性

2.1.1. 给比特币打开时间维度的 Babylon

提到 BTCFi，绕不开的就是 Babylon。因为有了 Babylon，才真正实现了「链上生息 BTC」的概念。

大家都知道，BTC 使用的工作量证明（POW）机制，没有通胀或生息的特点，无法像以太坊（ETH）的权益证明（POS）那样，每年有个 3-4% 的增发收益。然而，自从 Eigenlayer 把重质押（Restaking）概念引入圈内后，人们意识到，对于 BTC 来说，重质押简直是雪中送炭。

当然，直接把 BTC 扔到 Eigenlayer 是不现实的，两者是完全不同的链。而在 BTC 链上复刻一个 Eigenlayer 从技术上来说也是不可能的，毕竟 BTC 还没有图灵完备的智能合约。那么，有没有可能把 Eigenlayer 的核心重质押安全性转移到 BTC 上呢？这正是 Babylon 想要实现的目标。 简单来说，Babylon 通过现有的比特币脚本和高端密码学，创建了基于比特币的质押（Staking）和惩罚（Slashing）机制，整个过程完全不需要桥接或第三方包裹，避免了许多EVM生态中常见的安全和去中心化风险。比特币脚本中的「时间锁」概念允许用户设定锁定期，这段时间内比特币（UTXO）无法转移，这和 POS 链的质押非常相似。Babylon 就是利用这个特性，让参与质押的 BTC 保持在比特币链上，仅仅通过时间锁技术将其锁定在一个特定的「质押地址」上。🔒

当 BTC 被脚本锁住后，倘若出现问题需要惩罚机制，Babylon 是如何在没有智能合约的情况下实现的呢？这就得提到 Babylon 采用的高级密码学技术——EOTS（Extractable One-Time Signatures）。当签名者用同一个私钥对两个不同的信息进行签名时，私钥会被自动暴露。这就像在 POS 链上常见的安全性破坏假设——在同一高度，验证者对两个不同的区块进行签署。通过这种恶意行为暴露私钥的方式，Babylon 实现了一套「自动惩罚」机制。😏

Babylon 还使用了「Restaking」技术，主要用来提升 POS 链的安全性。不过，要实现完整的 Eigenlayer 技术栈（比如 EigenDA 功能）或更复杂的惩罚机制，还需要生态内其他项目的协同努力。🤝

Babylon 则采用了一种创新的方法：通过自主管理锁定比特币，结合链上的质押和惩罚功能，为 BTC 持有者提供了一种无需信任的收益获取方式。在此之前，BTC 持有者若想获得收益，通常只能依赖中心化交易所或将 BTC 转换为 WBTC 参与以太坊的 DeFi 生态，这些方式都需要依赖中心化的安全信任。💸

所以，尽管 Babylon 目标指向以太坊的 Eigenlayer Restaking 生态，但由于 BTC 天生缺乏质押机制，我们更倾向于将 Babylon 视为构建 BTC 质押生态的重要一环。 比特币生息入口 Solv Protocol 🚀

说到质押生态，Solv Protocol 是个不得不提的角色。别误会，它可不是在和 Babylon 争高下，而是通过一种叫质押抽象层的技术，打造出各式各样的流动性质押代币（LST）。这些 LST 的收益来源可谓五花八门，比如：

• 质押协议的收益（像 Babylon 那样）；
• POS 网络节点的收益（就像 CoreDAO、Stacks）；
• 或者是交易策略带来的收益（比如 Ethena）。

如今，Solv 已经推出了多款成功的 LST 产品，像 SolvBTC.BBN（Babylon LST）、SolvBTC.ENA（Ethena LST）和 SolvBTC.CORE（CoreDAO LST），表现都非常不错。根据 DeFiLlama 的数据显示，SolvBTC 在比特币主网上的总锁仓量（TVL）已经超越了闪电网络，稳居第一！💪

它的收益方式不仅限于以下几种：

• SolvBTC - 可以在 6 条链上铸造，10 条链上广泛流通，连接了 20 多个 DeFi 协议来赚取收益。
• SolvBTC.BBN - BTC 通过 Solv 进入 Babylon 赚收益。
• SolvBTC.ENA - BTC 通过 Solv 进入 Ethena 赚收益。
• SolvBTC.CORE - BTC 通过 Solv 进入 Core 赚收益。
• SolvBTC.JUPITER 等后续的净值增长型收益资产。

因此，与其称 Solv 为 BTC 的质押协议，不如把它看作是一个「BTC 余额宝」。Solv 提供了多样的收益来源，不论是质押收益、节点收益，还是交易策略收益，BTC 持有者将拥有更灵活的收益方式。🤑

值得注意的是，Solv 在所有 BTCFI 协议中展现了最为出色的数据表现，真是让人眼前一亮！✨ 1. 覆盖范围广： solvx 已在 10 条区块链上实现流通，还接入了 20 多个 DeFi 协议。

2. 创新合作： 比如 solvx 和 pendle 的联手，为比特币用户带来了接近 10% 的固定收益 APY，LP 做市的收益高达 40%哦！

3. 广泛接受度： solvx 的持有者已经超过 20 万，总市值跨越 10 亿美元大关，真是个巨头。

4. 雄厚储备： solvx 的比特币储备量也超过了 20,000 枚，实力不容小觑。

基于这些成就，solvx 在 BTCFi 领域已经取得了阶段性的领先地位，并且一直在不断进行产品迭代。接下来，他们将重点推出更多类型的 LST 产品，听说 solvx 计划联合 jupiter 推出一款名为 solvx.BTC.JUP 的新产品，把 Perp DEX 的做市收益引入 BTC LST 产品，进一步拓展 BTC Staking 的边界。

与此同时，babylon 提供了一个无信任的机制，让 BTC 持有者也能获得类似 Staking 的收益。这也为项目争夺类似 lido 的生态位铺平了道路，目标是打造类似 stETH 的 LST 流动性资产。虽然 babylon 实现了比特币的安全锁定和基础收益，但若想进一步释放 BTC 的流动性和提升收益，锁定在 babylon 上的 BTC 还可以通过权证代币的形式，参与到 EVM 和非 EVM 生态的 DeFi 应用中。充分利用区块链独有的可组合性特质，将是 LST 生态位建设的关键，solvx.BBN 就是个成功的典范。

除了 solvx，市场上还有其他重量级项目争夺 LST 生态位，比如 lombard 和 lorenzo。这些 LST 项目在释放 BTC 流动性和参与 DeFi 收益等技术方向上大体一致，真是个竞争激烈的场面。

solvx 的核心优势在于，能为比特币用户提供更多样化的收益类型，包括再质押收益、验证节点收益和交易策略收益。凭借这种灵活多元的收益模式，solvx 为比特币用户提供了更加丰富的选择。

2.1.3 Move 生态的 BTCHub: Echo protocol

echo 是 move 生态的 BTCFi 中心，为 move 生态的比特币提供一站式金融解决方案，让 BTC 能够无缝接入 move 生态系统。 微小发报道，Echo 在 Move 生态中开辟了崭新的流动性资产，首创了 BTC 流动性质押、重新质押和收益基础设施。通过与比特币生态的合作，Echo 实现了与所有原生 BTC2 层解决方案的完美整合，尤其是 Babylon，并支持多种 BTC 流动性质押代币。这让 Echo 成为新资本进入 Move DeFi 生态的重要通道。🚀

Echo 的明星产品 aBTC 是一款跨链流动性比特币代币，1:1 支持 BTC。这个创举提升了比特币的 DeFi 互操作性，用户能在 Aptos 等生态中获得实际收益，而 aBTC 也将在 Aptos DeFi 网络中全面支持。💰

通过创新产品 eAPT，Echo 首次将重新质押引入 Move 生态。这意味着重新质押可以保护 MoveVM 链及任何自建区块链项目，依托 Aptos 实现安全验证。🔒

Echo 将成为 Move 生态的 BTChub，围绕比特币提供四大产品：

1. 桥接：将 BTC L2 资产桥接到 Echo，实现 Move 生态与 BTC L2 的互操作；
2. 流动性质押：在 Echo 上质押 BTC，赚取 Echo 积分；
3. 再质押：合成 Move 生态的 LRT 代币 aBTC，使比特币在 Move 生态中互操作，获取多层收益；
4. 借贷：存入 APT、uBTC 和 aBTC，提供质押借贷服务，用户可分享接近 10% 的 APT 收益。📈

关于 Lombard，微小发报道，它的核心在于 LBTC 资产的安全性与灵活性之间的完美平衡。绝对去中心化虽然安全性高，但往往牺牲灵活性，比如 RenBTC 和 TBTC 的市值差距就很明显；而完全中心化管理则提供了灵活性，但因信任假设和安全隐患，发展受限，因此 WBTC 的市值在 BTC 总市值中始终较低。

Lombard 聪明地在安全性与灵活性之间找到了一条新路，在保持相对安全的同时，释放了 LBTC 的灵活性，为 BTC 流动性资产创造了新的发展空间。🌌 微小发报道

相比老派的多签 Mint/Burn 模式，Lombard 带来了更安全的「Consortium 安全联盟」概念。这个想法最早是在早期的联盟链中出现的，跟现在很多 DeFi 项目，特别是那些跨链桥项目中由项目方控制的多签节点不一样，Lombard 的安全联盟由超级靠谱的节点构成，包括项目方、知名机构、做市商、投资方和交易所等，节点之间通过 Raft 算法达成共识。

虽然这个机制不能算是「100% 去中心化」，但其安全性远超传统的多签模式，同时保留了多签 2/3 数据公证的全链流通、灵活铸造和赎回的特性。而且，完全去中心化并不等于绝对安全。无论是 POW 还是 POS，攻击成本和安全模型都可以根据机制设计和市值来评估。除了 BTC、ETH 和 Solana 等高市值公链，大多数去中心化项目在安全性上可能还不如 Lombard 的「安全联盟」模式。这样的设计，Lombard 成功兼顾了安全与灵活性，为用户提供了一个可信且高效的 BTC 流动性解决方案。

除了安全联盟的设计，Lombard 还引入了 CubeSigner，这是一款硬件支持的非托管密钥管理平台。它在防止密钥被盗、减轻违规、黑客和内部威胁等方面都有严格的策略限制，为 LBTC 的安全再添一把锁。

而 Polychain 领投的 1600 万美元种子轮融资，毫无疑问地展示了 Lombard 在圈内的资源丰厚程度，这对于其 Consortium 的节点信誉，以及后续的 DeFi 和其他公链项目对接都有很大帮助。LBTC 必然会成为 WBTC 最强的竞争者之一。

微小发报道

2.1.5「自带 Pendle」的 Lorenzo

相比于 Lombard 在资产安全性上的独特优势，Lorenzo 作为 Binance 投资的 Babylon LST 入口，也展现出极具吸引力的特点。 当前的 DeFi 创新圈，传统的 DEX 和借贷协议大多还是在「吃老本」，延续着 DeFi Summer 的老路。稳定币方面，在 Terra 崩盘后，除了 Ethena 勉强算是创新，其余的基本上乏善可陈。真正值得关注的则是 LST（流动性质押代币）和 LRT（流动性再质押代币），这主要得益于以太坊转向 POS 带来的 LST 效应，以及 Eigenlayer Restaking 激发的杠杆效应。

在这个赛道，Pendle 无疑是最大的赢家。说 Pendle 是以太坊生态中收益生息资产的聚集地也不为过。本息分离的设计为 DeFi 带来了新玩法：喜欢控制风险的用户可以通过 Pendle 获得完善的对冲机制，而追求高收益的激进玩家则可以通过变相加杠杆来提升收益。

Lorenzo 似乎希望在这个赛道中全面出击。Babylon 开启质押功能后，其 LST 产品具备了与 stETH、Renzo、EtherFI 等 LRT 资产类似的本息分离操作性。Lorenzo 的 LST 产品可以拆分成两种代币：流动性本金代币 LPT（stBTC）和收益累积代币 YAT。两种代币都可以自由转让和交易，持有者可以用它们获取收益或提取质押的 BTC。这种设计不仅提升了资产的灵活性，还为用户提供了更多投资选择。

这种设计让 Lorenzo 解锁了基于 Babylon 质押 BTC 参与 DeFi 的更多可能性。比如，LPT 和 YAT 可以分别与 ETH、BNB 和 USD 稳定币建立交易对，为不同类型的投资者提供套利与投资机会。此外，Lorenzo 还支持围绕 LPT 和 YAT 的借贷协议，以及结构化的比特币收益产品（像 BTC 的固定收益理财产品）。换句话说，当前 Pendle 上的大部分创新玩法，Lorenzo 都能借鉴并实现。

作为 Binance 亲自押注的少数比特币生态项目之一，Lorenzo 还是目前 BTCFI 赛道中唯一自带「Pendle」属性的 LST 项目，市场对此无疑要重点关注。这个项目不仅扩展了 BTC 流动性的边界，还为 DeFi 生态引入了更加灵活的收益管理与投资方式，给投资者带来了更多元化的选择。 微小发报道

1. 链上革命：Corn 🌽
   Corn 是首个把比特币当 Gas 的以太坊 L2 项目，专为用户提供各种金融服务，比如借贷、流动性挖掘和资产管理。它的独特之处在于将比特币（BTC）映射为原生的 Gas 代币 BTCN，让比特币在以太坊生态中更活跃。

   • BTCN 代币
     Corn 的 BTCN 代币用于网络交易的 Gas 费用，像是 ERC-20 格式的比特币映射，技术上和 wBTC 不同。使用 BTCN 当 Gas 的好处包括降低交易成本、提升比特币使用效率，还能为比特币创造新价值。

   • 生态系统「Crop Circle」
     Corn 提出了「Crop Circle」的生态系统，通过多元方式循环利用比特币的价值，带来额外收益。用户可以质押 BTCN 收取网络收益，参与流动性挖矿、借贷，甚至开发基于 BTCN 的衍生品市场。

   • 代币经济模型
     引入了 $CORN 和 $popCORN。$CORN 是基础代币，用户通过质押 BTCN 或提供流动性来获得；而 $popCORN 是锁定 $CORN 后的治理代币，赋予用户治理权和额外奖励。这种模型鼓励用户长期持有代币，增强社区参与感。

   Corn 通过将比特币带入以太坊生态，提供了创新的 L2 解决方案，目标是让比特币持有者获得更多收益机会。

2. 空间：提升比特币流动性 🚀

3. 托管平台：Antalpha、Cobo、Sinohope
   去中心化虽然是圈内的「政治正确」，但如果不提 FTX 的黑天鹅，实际上头部的中心化交易/托管/金融服务平台在资金安全上往往表现更佳，非托管钱包和 DeFi 协议每年遭黑客损失都超出中心化平台一个数量级。

   所以，顶尖的比特币托管和金融服务平台在释放比特币流动性和跨空间、时间调配功能上，简直是无可替代的。以下三个例子来看看： 微小发报道，Antalpha 拥有圈内最大的比特币社区，和比特大陆是战略合作伙伴。它的生态产品 Antalpha Prime 则围绕 BTC 生态发展，专为机构提供硬件能源融资服务，像是矿机融资、电费融资，以及 BTC 托管储存的 MPC 方案等，真的是个全能选手。

Cobo，大家都知道的神鱼，和蒋长浩博士联手创办了 Cobo 托管钱包。如今，Cobo 已经有超过 1 亿个地址，转账额高达 2000 亿美金。现在他们的产品线可谓丰富多彩，提供 MPC、智能合约钱包等多种解决方案，成为很多机构和用户信赖的一站式钱包提供商，真的是个大咖。

Sinohope 是香港的一家持牌上市公司，除了钱包解决方案，还提供一站式全栈区块链服务，包括 L1/L2 浏览器、Faucets、基础 Dex、借贷、NFT 市场等，服务种类简直让人眼花缭乱。

这些平台都有大量真实的 B 端用户，安全性也一直在线。其实不少 DeFi 协议和这些平台都有合作，中心化与去中心化的界限在这里并没有那么明显，大家都在从安全和信任的角度出发，努力在技术与商业化之间找到平衡。

微小发报道，借贷新星 Avalon 闪亮登场！Avalon 是个去中心化的借贷平台，专注于为比特币持有者提供流动性。用户可以用比特币作为抵押品进行借贷，Avalon 通过智能合约自动化管理整个借贷过程，固定借贷利率低至 8%，在竞争激烈的 DeFi 市场中真是个吸引人的选项。

专注于比特币： Avalon 目前已经上线了包括 Bitlayer、Merlin、Core、BoB 内的 BTC layer2，专门为比特币持有者提供借贷服务，满足他们的流动性需求。

抵押品管理： Avalon 使用超额抵押机制，用户需要提供超过借款金额的比特币作为抵押，这样可以降低平台的风险。

数据表现： 现在平台的总锁仓量（TVL）已超过 3 亿，正在积极与 SolvBTC、Lorenzo、SwellBTC 等多个 BTCFi 项目展开合作，力求扩大用户基础。

微小发报道，CeDeFi 的先驱 Bouncebit 也不甘示弱！ 微小发报道：BounceBit 是一个超酷的区块链平台，专注于为比特币资产注入新活力。它结合了中心化金融 (CeFi) 和去中心化金融 (DeFi)，还引入了再质押 (Restaking) 的策略，成功把比特币从一个“躺赚”的资产变成了加密生态系统的“积极参与者”！💪

BounceBit 的独特之处：

• BTC 再质押： 用户可以把比特币存入 BounceBit 协议，通过再质押来获取额外收益。这不仅提升了资产的流动性，还增加了收益机会。各种链上比特币资产，比如原生 BTC、WBTC、renBTC，都能被存入哦。

• 双币 PoS 共识机制： BounceBit 用 BTC 和 BB（BounceBit 的原生代币）结合的混合 PoS 机制来验证。验证者可以同时质押 BBTC（BounceBit 发行的比特币代币）和 BB，增强了网络的安全性和弹性，同时扩大了参与者的基础。

• BounceClub： 这个工具让即使没有编程基础的用户也能轻松创建自己的 DeFi 产品，真是太贴心了！✨

• 流动性托管： 引入流动性托管的概念，让抵押的资产保持流动性，带来更多收益机会。这就和传统的锁仓模式完全不同，用户的灵活性大大提升。

BounceBit 通过创新的再质押模式和双币 PoS 共识机制，为比特币持有者打开了更多收益的大门，同时推动比特币在 DeFi 生态中的应用。流动性托管和 BounceClub 的工具设计，让 DeFi 开发变得简单又友好。

微小发报道：稳定币新星 Yala 正在 BTC 上崭露头角！Yala 通过自主搭建的模块化基础设施，让其稳定币 $YU 可以在各大生态系统之间自由、安全地流动，释放 BTC 的流动性，给加密生态注入了强劲的资金活力！🚀

核心产品包括：

• 超额抵押稳定币 $YU： 这个稳定币通过超额抵押比特币生成，基础设施不仅依赖比特币原生协议，还能在 EVM 和其他生态系统中自由、安全地部署。

• MetaMint： $YU 的核心部分，帮助用户便捷地利用原生比特币在不同生态系统中铸造 $YU，将比特币的流动性注入这些生态。

• 保险衍生品： 在 DeFi 生态系统中提供全面的保险解决方案，为用户创造套利机会，简直是个宝藏！🌟 yala 的一系列基础设施和产品，旨在把比特币流动性引入各个加密生态系统。通过 $YU，比特币持有者能够在多种跨链 DeFi 协议中获取额外收益，同时又保证比特币主网的安全和稳定。治理代币 $YALA 则助力 yala 实现各项产品和生态的去中心化治理。

2.2.5 Wrapped BTC 的盛宴

WBTC

wrapped bitcoin (WBTC) 是一种将比特币（BTC）和以太坊（ETH）区块链连接的 ERC-20 代币。每个 WBTC 背后都有 1 个比特币作支撑，确保其价值与 BTC 价格紧密相连。WBTC 的推出让比特币持有者可以在以太坊生态系统中使用他们的资产，还能参与去中心化金融（DeFi）应用，极大提升了比特币在 DeFi 领域的流动性和应用场景。

WBTC 长期以来都是 wrapped BTC 的领头羊，不过在 8 月 9 日，WBTC 的托管机构 BitGo 宣布与 BiT Global 合资，将 WBTC 的 BTC 管理地址迁移到合资企业的多签机制中。乍一看，这只是普通的企业合作，但由于 BiT Global 背后是孙宇晨，引发了不小的波澜。MakerDAO 迅速提出了『减少 WBTC 担保品规模』的提案，要求核心金库中 WBTC 的担保额度降至 0。市场对 WBTC 的担忧，也为新型的 wrapped BTC 提供了机会。

BTCB

btcB 是在 Binance Smart Chain 上发行的比特币代币，允许用户在 BSC 上进行交易和使用。BTCB 的设计主要是为了增强比特币的流动性，同时利用 BSC 的低交易费用和快速确认时间。

Binance 正在积极扩大 BTCB 的应用，计划在 BSC 上推出更多与 BTCB 相关的去中心化金融（DeFi）产品。这些新产品将涵盖借贷、衍生品交易等功能，旨在提升 BTCB 的使用价值和流动性。目前，BTCB 已在多个 DeFi 协议中获得支持，包括 Venus、Radiant、Kinza、Solv、Karak、pStake 和 Avalon 等，用户可以使用 BTCB 作为抵押品进行借贷、流动性挖矿和稳定币铸造等操作。 binance 希望通过这些措施来提升 btc-b 的市场地位，并推动比特币在 bsc 生态系统中的更广泛应用。btc-b 的推出不仅为比特币持有者提供了新场景，还为 bsc 的去中心化金融（defi）生态注入了更多流动性。

dlcBTC（现在叫 iBTC） @ibtcnetwork

iBTC 是一种基于离散对数合同（dlc）技术的比特币资产，目的是为用户提供安全和隐私保护的方式来创建和执行复杂的金融合约。其核心特点是完全去中心化，用户在使用 dlcBTC 时不需要依赖第三方托管或多签机制，确保用户对其资产的完全控制，降低了中心化带来的风险。iBTC 的安全性源于其独特的自我包装机制，用户的比特币始终在其控制之下，只有原始存款者才能提取资金，有效防止资产被盗或被政府没收的风险。

iBTC 还利用零知识证明技术，进一步增强了交易的隐私性和安全性。用户可以在合约中执行复杂的金融交易，而无需公开交易的具体细节，保护个人信息。通过这种创新机制，iBTC 让比特币持有者能够参与去中心化金融（defi）活动，同时保持对资产的所有权和控制权。

在所有的 Wrapped BTC 解决方案中，iBTC 是最去中心化的，其商业化过程中能够解决中心化托管不透明的问题。

除了上述的 Wrapped BTC 方案，还有 fb-tc、m-btc、solv-btc 等多种多样的 BTC 解决方案。

比特币自诞生以来已经经历了 15 年的发展，它早已不再只是数字黄金，而是一个 2 万亿美元的金融体系。大量的建设者（builder）不断拓展比特币的边界，延展出一个新的赛道——btcfi。我们可以得出以下判断：

1. 金融的本质在于资产的跨时间和空间的调配，典型的跨空间调配包括借贷、支付、交易等，而跨时间调配则体现在质押、利息、期权等。随着比特币市值达到 2 万亿美元，围绕比特币跨时空调配的需求逐渐涌现，形成 btcfi 场景。

2. 比特币即将成为美国的国家储备，进一步成为国家和机构的配置资产，从而形成大量围绕比特币的机构级金融需求，例如借贷、质押等，推动机构级的 btcfi 项目产生。

3. 随着比特币资产发行、二层网络、质押等底层基础设施的完善，也为 btcfi 场景铺平了道路。

4. 比特币网络的 TVL 目前约为 20 亿美元（算上 L2 和侧链），这仅占其总市值的 0.1%。相比之下，以太坊占 15.7%，Solana 占 5.6%。我们认为，BTCFi 还有 十倍的增长潜力 🚀。

5. BTCFi 的两大方向：一、提升比特币的生息属性，代表项目包括 Babylon、Solv、Echo、Lombard、Lorenzo、Corn 等；二、提升比特币的流动性，代表项目有 Wrapped BTC、Yala、Avalon 等。

6. 随着 BTCFi 发展，比特币将从 被动资产 变为 主动资产，从 非生息资产 转变为 生息资产 💸。

7. 黄金历史借鉴：20 年前，黄金 ETF 的推出使黄金价格上涨了 7 倍，这实际上将黄金从被动资产转化为金融资产，进而可以基于黄金 ETF 开展更多金融业务。如今，BTCFi 也为比特币赋予了 时间和空间的金融属性，提升了其金融场景和价值捕获，长期来看，这将对比特币的价值和价格产生 巨大影响 💥。