Meme热潮：VC投资新机遇与潜在风险分析

微小发报道

TL;DR

1. Meme 发展历程：从2013年到2019年，它慢慢发芽，2020年至2022年是混乱的飞速变化期，2023到2024年则是飞速发展的黄金阶段，正式成为备受认可的独立赛道。

2. 高流动性：Meme 的日均换手率达到 11%，对比之下，DeFi 是 5%，Layer2 为 7%，Layer1 则为 4%。这不仅显示了 Meme 的流动性，也表明用户对它的兴趣和交易频率。

3. 市值占比增长：截至2024年第三季度，Meme 在加密市场的市值占比从两年前的 0.87% 上升至 2.58%，并且趋势向好。简单线性回归预测到2025年将达到 3.54%，2030年则会增至 7.81%。

4. 杠杆化特性：Meme 作为 Layer1，市场行情回暖时，其涨幅可能达到 5 到 10 倍。

5. 长期关注类型：动物类 Meme 和 Cult 文化类 Meme 是值得长期关注的类型，而其他类别的 Meme 往往与短期热点相关，热度可能迅速上升后又快速回落。

2024 年，市场正经历剧烈洗牌，众多 VC 投资的项目上线表现不佳，但 Meme 却逆流而上，成为不可忽视的新势力。PvP 模式的兴起、单币暴击带来的财富效应，以及 Solana 对 Meme 的友好态度，都在这一年中展现出独特魅力。新一代 Meme 代表 Murad 通过 Supercycle 演讲迅速成为 Meme 界的明星。 然而，在这股 Meme 热潮背后，究竟发生了什么变化？从 VC 的视角，我们又该如何参与？这些问题值得深度探讨。

Meme 市场全景：起源、演变与市场数据分析

起源与影响

Meme 文化🌀，这玩意儿和人类历史可真是紧密相连。它起源于早期的语言、信仰和习俗，通过模仿和学习在群体中传播。互联网的崛起简直是给 Meme 加了个大火箭🚀，让它们以图片、视频、文字、表情包等形式，因幽默、讽刺或共鸣而迅速在网络上流行。Meme 不仅是人们社交互动中表达情感、分享观点、建立共鸣的工具🗣️，更是社会趋势、群体心理和文化变迁的缩影。传播和流行的背后，内容吸引力、传播环境、社群接受度和 KOL 影响力等因素都起着重要作用。

在 Web2 的时代，Meme 文化主要在 4chan 和 Reddit 这两大平台上扎根。4chan 就是流行的 Pepe the Frog 的发源地，这里汇聚了无数的 Pepe Meme 和相关文化。除此之外，4chan 也是 Boy's Club 漫画的摇篮，给我们带来了了解 Meme 文化的重要视角。至于 Reddit，它则孕育了 Dogecoin、Success Kid 等经典 Meme。得益于这两个平台活跃的社区氛围和庞大的用户基础，直到今天，它们依然是许多新 Meme 的发源地。除了这两家，推特 X 和电报等社交媒体也诞生了一些流行 Meme，比如那个戴粉色毛线帽的狗——dogwifhat，早期就形成了「帽子」的图腾文化，吸引了众多用户和知名人士的转发和关注。

演变与发展📈

从 Web2 到 Web3，Meme 及其相关币种统称为「Meme」，不再细分。回顾其发展历程，早期的 Meme 其实并不显眼，也没受到太多重视。结合行业牛熊周期的变化，我们可以将 Meme 的发展划分为三个阶段：萌芽期（2013 年至 2019 年）、混沌期（2020 年至 2022 年）、高速发展期（2023 年至 2024 年）。通过查阅 CoinMarketCap 的历史快照、Coingecko 的单币种数据、搜索引擎的历史资讯和社交媒体内容，我们可以更全面地了解 Meme 的演变历程。

 截至2019年12月31日，Dogecoin以第34名的姿态在加密货币市值前100名中独占鳌头，成为唯一的Meme币。在2013年至2019年的这段时间，Meme类币种并没有在市场上大放异彩。当时，整个行业正处于飞速的基础设施建设阶段，大家都在疯狂探索新概念。主流的币种多是那些能够高效处理交易和快速确认的支付类公链，或是具备强大智能合约功能的新公链。而Meme币则面临着高成本和流动性不足的双重挑战，导致交易量小，难以获得中心化交易所的青睐。除了Dogecoin这种以「Doge」表情包为特色、传播效果显著的币种，市场上几乎没有其他Meme币种能存活下来。

进入2020年，特别是从8月开始，DeFi Summer引发了一场IDO浪潮，使得人们能够以低成本在链上构建流动性和交易场景。这样的背景下，很多链上Meme币应运而生。在这波潮流中，活下来的Meme币种有SHIB、FLOKI和PEOPLE等。但尽管如此，这些早期的Meme币并未受到市场的重视，热度大多依赖于炒作。混沌期的Meme流行往往是在流动性过剩的情况下产生，通常是在多个板块轮流上涨后，作为最后的接力棒出现。值得一提的是，Meme在这一时期因与名人的关联而受到广泛关注，尤其是Elon Musk在2021年对Dogecoin的持续发声，不仅让Dogecoin价格波动剧烈，还推动了其市值上升，社区也因此得到了显著扩展。 随着2023年到来，meme币的热度不断攀升，各种meme币种层出不穷，比如BONK、PEPE、CHEEMS，还有与Cult文化相关的BITCOIN（HarryPotterObamaSonic10Inc）和SPX（SPX6900）、WIF和MOG等。这一时期，meme币种类逐渐细化，Solana等公链也开始展现出新生机。到了2024年，meme币的发展进入加速阶段，新币种如BOME、小写NEIRO和GOAT等纷纷涌现，各具特色。✨meme币作为一个独立赛道，获得了广泛认可和受众基础。

通过梳理2013至2024年meme币在加密市场前600名的市值占比和市场表现等数据，我们可以清晰地看到meme市值的增长和品类的扩展。📈在这段时间里，meme的市值不仅实现显著增长，其种类和数量也不断增加。截止到2024年第三季度末，meme在整个加密市场中的市值占比，从两年前的0.87%提升至如今的2.58%，且仍有增长趋势。简单线性回归模拟显示，这一占比预计在2025年达到3.54%，2030年达7.81%。

曾几何时，我们可能会怀疑meme是否只是昙花一现，热潮过后便会消失。然而，随着对meme的深入研究和了解，我们的看法也发生了变化。💡meme不仅不会消失，反而会不断推陈出新，每个时代都可能涌现出新的龙头meme。然而，在这些光鲜亮丽的龙头meme背后，却隐藏着不容忽视的现实，提醒我们必须保持冷静和清醒的头脑。

市场数据分析

通过分析meme的发展和历史数据，我们大致了解了它的发展趋势。*研究当前市场格局，为我们提供了直观的视角，以观察市场热点变化和资金流动。*接下来，我们将进一步探讨meme板块的宏观指标，包括市值、交易活跃度和日均交易量等核心指标。这些分析不仅揭示了meme板块的最新动态，也展现了其未来的发展轨迹。 市值与数量变动： meme的市值和流通数量的波动，直接反映了市场对它的需求和接受度。虽然有些meme代币的市值不高，但新增的meme数量却显示出社区对这个板块的兴趣正在攀升。相比之下，meme在过去两年里的总市值和新增数量等方面，远超其他板块（如Layer1/Layer2/DeFi）📈。

交易活跃度： meme的交易活跃度和换手率通常比其他赛道要高。根据CoinMarketCap的数据，meme代币的整体市值大约为500亿美元，日交易量接近50亿美元，这活跃程度绝对是其他赛道无法比拟的。平均来看，meme代币的日均换手率大约为11%，而DeFi仅为5%，Layer2为7%，Layer1则是4%。这个比例不仅彰显了meme的高流动性，还显示出用户对meme的兴趣和交易频率相当可观。尤其是那些交易量大的meme代币，更是成为了市场资金追逐的焦点💸。

新晋meme币涨幅与低成功率： meme市场中总有新币种冒出来，它们的涨幅有时甚至超过BTC等主流加密货币。这说明meme代币领域的波动性和投机机会都很高。不过，在众多新meme中，以Pump fun的数据为例，成功发射的meme不到2%，而当前市值超过1M的仅占0.23%。换句话说，能够经受时间考验并且存活下来的概率极其微小😅。

庞大交易量与新用户： meme不仅能带来巨额交易量，还有一批相对忠实的用户群体。这使得对CEX而言，上线meme币种成为吸引流量和用户的一个重要策略。以Binance现货市场为例，交易量前30的交易对中，有20%都是meme的身影📊。 蓝筹级别的 meme 稀缺性🚫：在成千上万的 meme 代币中，真正能称得上蓝筹的少得可怜，不到 1%。看看 Coinmarketcap，虽然新 meme 源源不断，但能经受住时间考验、最终脱颖而出的屈指可数。市值分布方面，二八定律尤为明显，整个板块的市值主要由不到 10% 的顶级 meme 驱动。这种市值的高度集中，真是让人在 meme 领域寻找真正的价值投资变得难上加难。想从 VC 的视角参与 meme 投资，这跟风投的「2-8 法则」相呼应：大约 10% 的成功 meme 投资能弥补其他投资的损失。

🔍 小结

结合最近备受瞩目的 Murad 演讲，他大胆预测 meme 的市值将在未来达到 $1T，意味着 25 倍的涨幅空间，还预计会有超过 25 个 meme 进入行业 Top 100，以及 VC 会争相购买蓝筹 meme 等等。👀 不过，咱们得坦诚，这一预测有点乐观。当前 meme 不管是数量还是市值，已经占据不小的市场份额。未来的发展很可能是在 Layer1 的基础上突围，毕竟 Layer1 本身也是 meme 发展的沃土。memes 的成长必然会反向推动 Layer1 的进步，因此我们更倾向于保守地认为 memes 是杠杆化的 Layer1，市场行情好转时，可能会有 5 到 10 倍的 Layer1 涨幅。不过无论如何，当前 meme 确实是个值得长期关注和研究的领域。因此，建立一个系统化的交易框架，将帮助我们更好地理解和参与这个充满潜力与挑战的市场。💡

📊 探索和研究 meme

随着 meme 浪潮席卷市场，结合前述的 meme 市场研究和未来趋势预测，深入探索和研究 meme 是个非常值得的工作。我们发现，meme 的价值并非来源于技术或实际应用，而是源于社区的热情和对 meme 文化的认同。这种动力使得 meme 在市场中的表现充满了不确定性和波动性，但同时也带来了前所未有的活力。通过对这些特征的总结，我们建立了一个清晰的分析框架，以便更好地理解和把握 meme 的潜在价值与风险。📈

🔑 板块基本特征 对单一 meme 的剖析虽然能给出一些深刻的见解，但想要全方位理解整个 meme 板块的发展轨迹，得从更宽广的视角下手。于是，我们对 meme 板块的基本特征进行了全面研究，发现了以下几个显著特点：

1. 低门槛入市 🚀：meme 的发行门槛极其低，只需要一个社交媒体账号、Telegram 群组，再加上几张创意图片，就能轻松推出新的 meme，根本不需要像传统币圈项目那样搞开发或产品。代币就是产品，简单明了！

2. 数量激增 📈：因为创建 meme 的门槛几乎为零，每天都有无数新 meme 涌现，迅速充实了市场的代币池，导致供应量猛增。新 meme 的加入让大家面临更多选择，但同时也让筛选变得更困难。

3. 显著的财富效应 💰：虽然 meme 市场的风险不容小觑，但对早期入局玩家来说，潜在的回报可谓巨大。单币的暴击和小博大的财富效应就像磁铁，吸引了大批用户的目光，激发了他们对 meme 市场的热情和参与。

4. 市场韧性 💪：在面对市场波动时，meme 展现出了强大的韧性，能够迅速恢复并反弹。这种快速回暖主要得益于社区情绪的推动和资金对 meme 的热捧。

5. 名人效应 🌟：名人的参与显著提升了 meme 的炒作热度与市场关注度，进而加剧了价格波动。这种效应不仅吸引了更多的眼球，也可能导致信息套利行为的出现。某些信息链顶级玩家可能借助自身影响力和信息优势来获取不当利益。

6. 流动性不高和资金容量受限 💸：在 meme 的早中期，链上市场的流动性并不高，这意味着其庞大的市值和交易量中存在不少水分。流动性不足使得大资金在买卖时面临较高的滑点，增加了交易成本。因此，meme 市场的链上资金容量相对有限，机构难以大规模进出而不对价格产生显著影响。这种局限性不仅增加了交易的难度，也限制了市场的深度和广度，使得 meme 市场在面对大额资金流动时显得更加脆弱。 极高的交易风险💥
   Meme 的价格波动就像过山车，起伏不定，缺乏实际应用和内在价值支撑。很多 Meme 最后可能会归零，意味着市场价值和交易量几乎消失殆尽。面对这样的高风险，参与 Meme 交易时一定要谨慎，清楚可能面临的资金损失风险。

交易活跃和易受操控🔍
Meme 的活跃交易和巨大的交易量显示了市场的热情。然而，这背后可能隐藏着操控资金的阴影。与 VC 项目不同，Meme 市场更像是一个「愿赌服输」的公开博弈，随时可能被操控。

独特特质与生态🏞️
经过深入分析，Meme 板块确实展现出一些独特的特质，令其在加密市场中独树一帜。低入市门槛、数量激增、流动性不高、极高的交易风险、显著的财富效应、活跃的交易及易受操控、市场韧性，以及名人效应，共同构建了这个独特的生态。因此，Meme 板块被视为 PvP 的竞技场，大家都需要像淘金者一样，从海量的 Meme 币中找到真正的蓝筹 Memes 和隐藏的 Gems✨。

特性和类别📚
随着 Meme 板块的成熟，我们不能再被陈旧观念束缚。漠视它们无法洞察深层规律。如今的 Meme 文化已超越简单的梗图，成为市场情绪的多元表达和向圈外传播的重要载体。因此，有必要了解其关键特性和分类。

Meme 的特性有很多，有些可以用数据量化，有些则比较难以量化，更多是定性特质。以下是一些关键特性：

1. 文化独特性：Meme 的核心，通常源自特定的文化现象或社会趋势，建立起独特身份和吸引力。像轻松幽默的 Dogecoin、自嘲的 Pepe 等，在进入 Web3 之前就已经吸引了众多粉丝，通过表情和二次创作等方式传播。 持续性是评判Meme在市场上能否长久存在的关键。一个成功的Meme不仅是短暂的流行，更要形成深远的文化影响，就像“钻石恒久远，一颗永流传”。像Dogecoin这样存在了十多年的Meme，早已成为加密货币行业的标志，甚至是Meme文化的源头。对于新兴的Meme，我们不能期待它们能立即经历Dogecoin式的考验，也不能幻想每个Meme都能在三天内上线Binance。我们认为，Meme的持续性应能保持半年到一年的时间，这也是中心化交易所对项目上线的考察周期。

传播性则是Meme能否迅速扩散并被广泛接受的重要因素。一个易于传播、转化效果显著的Meme能够在短时间内吸引大量关注。我们可以通过观察社交媒体上对相关Meme的讨论热度和社区规模的增长速度来判断。例如，Meme推特的关注者数量，达到数万人是基本要求，数十万甚至数百万则更为理想。

粘性或忠诚度指的是Meme社区成员对其的忠诚和参与程度。具有高粘性的Meme社区能有效维持成员的长期参与，即便在市场波动时，成员也不容易退出。这种忠诚度对Meme的长期成功至关重要。

最初的Dogecoin以可爱的动物形象吸引了大家，但如今，随着新型Meme的出现，动物类Meme也在不断融合和扩展。我们将Meme进行简要分类，不同类别之间可以相互结合：

1. 动物类Meme：以动物形象为基础，通过幽默的文字表达情感或观点。这类Meme因其可爱和亲和力而受到广泛喜爱，像Dogecoin的狗狗和Pepe的青蛙就是典型代表。

2. 名人炒作类Meme：借助名人或公众人物的影响力，关注并捕捉他们的言论和行为，采用模仿或戏谑等创意再创作。比如围绕Elon Musk的推文、个人简介和头像等元素衍生出的“巨魔”Troll等Meme。

3. 政治人物和事件类Meme：用幽默或讽刺手法影射政治人物或事件。代表性的Meme包括与特朗普竞选活动相关的口号和突发事件，比如MAGA和FIGHT，甚至还有对特朗普和拜登名字错误拼写的相关Meme。 4、cult 文化类 meme： 源于特定群体的流行文化，包含独特符号或梗，只有了解背景的人才能看懂。因其独特性和排他性，常受到特定群体的青睐。这类 meme 和早期的 DAO 概念有点神似，经典例子就是通过竞拍筹资购买美国宪法，后来演变为人民代号的 PEOPLE。

5、IP 衍生类 meme： 基于经典动漫 IP 或热门 NFT 的代币创造，借助现有知名度吸引目标粉丝。例如，曾以丧文化为特点的 NFT 项目 mfer 发射的关联 meme。

6、机制类 meme： 早期机制拥有特殊设定，如公平分发、销毁、买卖税回购等，现在更多的是利用新兴 AI 技术发行的 meme。最近最火的就是由 terminal of truths 打造的首个 meme 山羊 GOAT。

Dogecoin/Troll/Maga/People/mfer/GOAT

meme 在不同类别中展现出独特的文化特色和受众基础，这影响了它们的持续性、传播性和对社区的粘性。🐾 在这些类别中，动物类 meme 和 cult 文化类 meme 由于其深厚的文化根基和忠实粉丝群体，我们认为是值得长期关注的类型。相比之下，其他类别的 meme 往往与短期热点相关，关注度和流行度可能会迅速上升又迅速下滑。为了快速识别并理解各种 meme 的核心特征，以下评估框架可以帮助你。

一级市场和发射平台

深入观察 meme 的一级市场诞生过程对理解 meme 有一定帮助，尤其是那些基于公链的 meme。即使几年过去，依然能查看到最初的流动性建立。拿 SHIB 举例，我们可以通过查看 SHIB 添加流动性池的初始交易，了解到它市值的惊人增长。最初，SHIB 的市值仅相当于 20 个 ETH，当时的价值大约为 10K 美元，折算到如今的 ETH 市价，SHIB 的初始市值也只有 50K 美元。对于一年内市值增长至十亿级别的 meme来说，这种财富增长效应简直是超级吸引人和宣传价值满满的。

微小发报道

**SHIB 引领的 Meme 文化，**激发了无数模仿者的诞生，但不是所有的 Meme 都能在这场风潮中存活。用户在参与这些 Meme 的过程中，面临了各种挑战，包括流通量和市值的千奇百怪，以及安全隐患，例如流动性池的突然撤出、只能买入却无法卖出的貔貅盘、代币增发，甚至是同名或大小写不一致导致的 Ticker 混淆等。这些问题不仅削弱了用户的信任，也给 Meme 的健康成长带来了压力。

**随着 pump.fun 的出现，**这种局面有所改变。这个专注于低市值 Meme 的平台，实际上成功推广了一套标准化的 Meme 机制。它的优势在于引入了 bonding curve 定价模型、统一的代币总量、平台背书的合约安全性，以及规范的流通池添加和销毁等操作。这些标准化措施显著提高了 Meme 的透明度和可信度，为 Meme 生态的可持续发展奠定了基础。

**在 pump.fun 平台的规则下，**只有在 bonding curve 完成 100% 之前，流动性才不会迁移到外部 DEX，交易只能在 pump.fun 内部进行。因此，玩家们习惯性地称未完成 bonding curve 的 Meme 为“内盘”。在 pump.fun 上，Meme 代币的总发行量设定为 10 亿颗，其中约 8 亿颗会在内盘销售。当内盘销售达到上限时，大约需要消耗 85 颗 SOL。平台收取 1.5 颗 SOL 作为手续费后，会铸造出 20% 的代币，并与 79 颗 SOL 配对，然后发射到 Raydium 交易所。此时，代币的初始流通市值设定为 69K SOL。这个流程不仅确保了 Meme 项目的流动性管理，也为项目的初始市值设定提供了明确的参考。 对于想要深入探讨 pump.fun 协议 数值模拟的朋友们，微小发报道带来了精彩内容，标题是「Pump.fun 协议洞察：从 Bonding Curve 计算到盈利策略构建」。这篇文章不仅细致阐述了 pump.fun 协议的运作方式，还深入剖析了如何运用 bonding curve 进行数值模拟的精髓。（目前迁移手续费根据官方设置实时变化，当前为 1.5Sol）

• 低市值 Meme 的崛起：尽管 pump.fun 目前专注于低市值的 Meme 发射，但这并不意味着它们的潜力被限制。最近，有两个通过 pump.fun 发射的 Meme 成功登陆了一线交易所（以合约形式）。🎉这一成就不仅让 pump.fun 的 Meme 发射活动火热无比，同时也为其带来了可观的经济收益。为了挑战 pump.fun 的地位，Solana 链上新产品 Moonshot 应运而生，而在其他公链上，像 Tron 的 Sunpump 也在模仿 pump.fun 的模式，大家都在争夺 Meme 市场的蛋糕。

• 发射机制的差异：在发射机制方面，Moonshot 相较于 pump.fun 的主要进步在于能够支持不同外部 DEX 的初始池子添加，并且在初始打满市值时会有所差异。除了这些，两者在其他方面的差别并不大。至于 Sunpump，它的整体机制跟 pump.fun 非常相似。🧐由于行业普遍遵循「first is first」的原则，尽管新入者可以通过代币空投等激励手段吸引用户进行“吸血鬼攻击”，但要想大幅度超越前者却并不容易。接下来，我们将结合 Dune 的数据，深入分析 pump.fun、Moonshot 和 Sunpump 的数据表现，评估它们在市场中的竞争力和表现。 根据微小发报道，pump.fun 平台在代币发射、收入和新地址参与等多项指标上简直是耀眼得像星星。具体来说，截至10月23日，pump.fun 代币发射数量竟然达到了 34027 个，真是个惊人的数字！💥 在收入方面，这个平台也毫不逊色，24小时内的收入超过了 209 万美元，简直让人眼前一亮！✨ 而日活跃地址的增长同样引人注目，达到了 107355 个，其中 43760 个是新钱包，这说明用户在 pump.fun 上的活跃度实在是太高了。这些数据共同展示了 pump.fun 在 Meme 市场中的强劲表现和庞大的用户基础。

相较之下，老牌 Meme 发源地以太坊主网似乎有些落后，根本没有真正崛起的 Meme 发射平台。仅有的 Vista 最近推出的 Etherfun 平台也没引起太多关注。😅 这可能跟以太坊主网的 TPS 和高昂的 Gas 费有关系，因为低市值的 Meme 发射需要快速且低成本的交易，才能在数量上占优势。或许将来在 Meme 领域，我们能在像 Base 等 Layer2 上看到一些有趣的发展变化。

生命周期和定价逻辑

Meme 的生命周期就像个小孩子，完全不可预测，可能几分钟就没了影，或者坚挺数年。对于那些能经得起时间考验并持续流行的 Meme，通常要经历几个不同的发展阶段。我们从 DEX 到 CEX 这两个角度，简单聊聊 Meme 从早期到成熟阶段的演变过程。在这过程中，Meme 的市值和社区规模等关键指标都会显著变化。

在市值和用户数量的分析中，我们可以借助一些稳定发展中的 Meme 项目来做初步判断。根据 0xScope 的持有人分析，Retail Holders 的数量通常远超其他类型的持币者（比如巨鲸和大户），而他们的代币市值大约占总市值的 20% 到 25%。通过分析 Meme 币的 Retail Holders 平均购买金额，我们可以对市值数据进行初步的估算。📈 以市值 100 万美元的 Meme 币为例，Retail Holders 的持币价值大约在 20 万到 25 万美元之间。假设有约 1000 名持币者，平均每个人持有的 Meme 币价值大约是 200 到 250 美元。这在币圈用户的单币购买金额中是比较合理的范围。

这个估算方法给我们提供了直观视角，帮助我们理解 Meme 的市值及用户参与度的关系。

当然，基于上面的粗略定价，我们可以尝试更精确的方法来评估 Meme 的公允价值。可以借鉴价值投资的估值方法，研究现有的 Meme 估值及相关数据，进行统计分析，看看不同类型的 Meme 在各个发展阶段的估值变化以及链上数据的动态。

通常，Meme 的初始价格是通过 AMM 模型根据市场供需确定的。一旦初始单价确定，就可以通过单价乘以流通量来计算 Meme 的市值。需要注意的是，随着市场条件的变化和流动性池的动态调整，这个市值会有所波动。

根据 AMM 的恒定乘积公式，资金流入的增长曲线、初始流动性池中代币的占比以及抛售压力都会对市值产生影响。 基础模型的简单口诀是：市值涨一倍，净流入资金是一倍，市值涨两倍，净流入资金是三倍。 不过，这还不包括一些复杂因素，比如：

1. 为流动性提供者（LP）支付的交易手续费；
2. 流动性池（LP 池）的资金流入和流出。

在实际波动的市场中，定价模型未必理想，因此需要结合其他指标来测算 Meme 的公允价格，例如交易量、交易次数和持币用户数分布等。这是一种成本推动市值的思路。随着成本的持续增加，Meme 的市值也应相应提高。 在分析这些成本时，首先要注意交易量带来的手续费。这些手续费是维持市值的主要成本。除此之外，还有隐性成本：每次交易都需支付给区块链网络的 Gas 费和持币用户的资金时间成本。这些成本的累积效应可能会显著影响 Meme 的总体市值。这在一定程度上可以解释 Meme 的公允价值，但并不是一个万能的定价公式。

VC 视角的蓝筹 Meme

数据表明，meme 现在已经不是小圈子的玩意儿了，变得越来越有特色，VC们也开始关注这一块。就像投资其他项目一样，VC们要想参与 meme，首先得找到那些能抗市场波动、表现稳定的蓝筹 meme。

识别优质 meme 关键在于几个特性：持续性、传播能力和社区活跃度。优质的 meme 应该具备长期吸引力，能轻松传播，并拥有热情的社区支持。这些要素构成了 meme 成功的基石。💪

对于由社区驱动或者资金市值管理团队主导的 meme，了解背后主要参与者至关重要。这可能包括巨鲸或其他关键利益相关者。掌握这些推手有助于评估 meme 的潜力和可信度。在没有市值管理的情况下，社区在 meme 项目中扮演着重要角色。他们的热情和参与度直接影响 meme 的流行度和市值。无意识的集体行动，比如社交媒体上的推广和讨论，可以显著提升 meme 的传播和接受度。因此，社区在 meme 项目中的作用不可小觑，它直接关系到 meme 的成败。 🔥

meme 正在成为 VC 的新战场，考验着他们是否能紧跟市场脉搏，而链上的 Degen 用户动向也给 VC 提供了洞察用户需求的窗口。不过，meme 并不直接向 VC 敞开大门。所谓的 supercycle 说法更容易让 VC 陷入 FOMO。残酷的数据表明，不要被幸存者偏差蒙蔽，成功的 meme 只是少数。因此，想在 meme 领域取得成功，VC 必须投入大量时间和精力去挖掘真正的蓝筹 meme。这个战场可不是随便撒网就能收获丰厚回报的地方。🤑

• gmgn: gmgn.ai

• dogwifcoin: dogwifcoin.org

• Murad: MustStopMurad

• Dune Memecoin Wars: dune.com/adam_tehc/memecoin-wars

• Pump.fun 协议洞察: 探讨从 Bonding Curve 计算到盈利策略构建。

• SHIB的初始交易池: dexscreener.com

• SHIB的第一笔LP添加交易: etherscan.io

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