以太坊Layer 2争议：谁在抛售ETH？

在这轮周期中，ETH 的表现明显落后于市场，大家对此有不同看法。有的说“车重难拉”，有的则批评以太坊基金会（EF）“德不配位”。最近，Layer 2 也成了众矢之的。

2 月 9 日，前 DeFi 大神、现 Sonic 联合创始人 Andre Cronje（AC）在 X 上发文，直言 Layer 2 通过不断抛售排序器收益，已成为以太坊的“寄生虫”。😒

成为 Layer 2 ➡️ 运行一个中心化排序器 ➡️ 收取 1.2 亿美元的费用 ➡️ 向以太坊支付 1000 万美元用于 DA 和安全 ➡️ 抛售 1.1 亿美元获利 ➡️ 然后还自称是“以太坊同盟”……我真不明白以太坊社区是怎么说服自己接受这个逻辑的。 Layer 2 已成为以太坊再次通胀的主因。

Layer 2 的排序器收益

Layer 2 的排序器收益问题早已不是新鲜事。排序器在 Layer 2 中扮演着不可或缺的角色，主要功能有：

1. 收集用户交易，按顺序打包成批次（Batch）；
2. 在交易上链前提供即时确认；
3. 将交易数据压缩后提交至 Layer 1，降低 gas 成本。

在 Layer 2 的去中心化愿景中，排序器的去中心化是非常重要的，但现实是几乎所有 Layer 2 的排序器都由开发团队运营，这也是大家长期以来对 Layer 2 最大的不满之一。🤔

为什么 Layer 2 迟迟无法实现排序器去中心化？这其中有技术和运营上的原因，但更大的一部分原因是——排序器运行是一项“极其赚钱”的生意。💰

排序器的直接收益主要来源于：

1. 交易手续费差价；
2. MEV 捕获；
3. 资金沉淀利息。

想知道这项生意有多赚钱？我们可以通过 2 月 4 日的单日数据来简单了解一下。 2月4日，行情波动引发了 Arbitrum 在 Layer 2 中单日收入高达104万美元，而支付给 Layer 1 的最终结算成本则不足2万美元 —— 这表示，仅仅一天，该链就从交易手续费的价差中赚取了上百万美元的利润。💰

矛头直指 Base 🔍

作为以太坊生态中最活跃的 Layer 2 网络，Base 一直是讨论的焦点。随着 Layer 2 排序器收益问题的争议不断加剧，社区的目光也开始聚焦于 Base。

Lucidity 的首席信息官 Santisa 在 X 平台上发声， 指责 Base 自上线以来将所有的排序器收益转至 Coinbase，令人怀疑这些 ETH 是否已经被抛售。

自上线以来，BASE 一直将排序器收入转入 Coinbase。我们不知道他们是否已经出售，但可以肯定的是，他们没有将这些资金在 Base 上部署，也没有保留在链上。由于缺乏透明度，我们可以合理推测，他们已经进行了抛售。他们与以太坊的态度并不一致。

微小发报道：下图展示了 Base 排序器收入地址（0xEc8103eb573150cB92f8AF612e0072843db2295F）。

接着，Sonic 团队成员 The Assistant 进一步分析了 Coinbase 的财报数据，以探讨 Base 是否已经出售这些 ETH。

The Assistant 指出，链上数据可查（可参考 Santisa 提供的地址）， 在过去12个月，Base 通过排序器获得了超过1亿美元的收益，利润率超过90%，所有这些费用都经过 Base ➡️ 以太坊 ➡️ Coinbase 的路径转移至交易所。 📈 根据微小发报道的数据，截至2023年6月30日，Coinbase的资产负债表上持有约2.3亿美元的ETH，ETH当时的价格为1934美元，这意味着Coinbase持有了118924个ETH。到2024年9月30日时，Coinbase的ETH数量小幅增加至119696个。

🤔 The Assistant发出质疑：自从Base上线以来，Coinbase的资产负债表上仅增加了772个ETH。那么，价值上亿美元的Base收入到底去哪儿了呢？答案似乎只有一个……

有人可能会反驳说，Base是一个（名义上）独立的网络，收入不应计入Coinbase的资产负债表，但这说法也不太成立，因为Coinbase在多期财报中都强调了Base收入的增长。

借着The Assistant的调查，AC再度发声，火力全开：

以太坊社区为他们的Layer 2感到自豪，但Layer 2每天做的就是把费用收入从Layer 2转到Layer 1，再转到Coinbase抛售。这就是以太坊生态的领跑者。以太坊社区醒醒吧。

Vitalik对此有何看法？

截至目前，Vitalik尚未对AC及其他社区成员的指责作出回应。不过，在1月24日的一篇亲笔文章中，我们可以感受到他对当前Layer 2运行现状的不满。 vitalik 说，得理清 ETH 的经济模型，确保在 Layer 2 大军压境的情况下，ETH 还是能继续增值💰。在执行上，他提倡 Layer 2 分出一部分费用来助力 ETH，可以通过销毁一些费用、永久抵押或者把收益捐给以太坊生态的公共产品等方法来实现。

所以，简单来说就是：Layer 2 可别太贪心，是时候分点蛋糕了🍰。