VanEck 2025十大加密货币预测：比特币牛市新高

微小发报道：

在聊聊我们对2025年的预测之前，先来看看2024年的表现吧！回顾一下，咱们在2023年底提出的15项预测，给了自己个8.5/15的分数。虽然56.6%的准确率听起来不算完美，但足够让我们继续在这个舞台上大展拳脚。尤其是比特币（BTC）冲破了10万美元大关，以太坊（ETH）也突破了4000美元，尽管有些预测没能完全命中，2024年注定是加密货币历史上值得铭记的一年。

🔍 2024年预测回顾

在2024年的预测中，我们成功把握了多个关键趋势，包括：

1. 比特币现货ETP的首次推出
2. 比特币减半顺利完成
3. 以太坊依旧稳坐第二把交椅，紧随比特币之后
4. 比特币在2024年第四季度创下历史新高
5. L2主导以太坊的活跃度（但L2的TVL仍低于以太坊）
6. 稳定币市值创下新高
7. 去中心化交易所交易量占比创新高
8. Solana (SOL) 表现优于以太坊 (ETH)
9. DePIN网络的采用率逐渐攀升

虽然有些预测没完全实现，但整体趋势还是验证了我们的分析方向哦！

✨ 2025年十大加密货币预测

1. 加密牛市将在第一季度迎来中期高点，年底更将创下新高
2. 美国通过战略储备和政策支持进一步拥抱比特币
3. 代币化证券的总价值将突破500亿美元
4. 稳定币的日交易结算量将达到3000亿美元
5. AI智能体的链上活动超过100万个
6. 比特币第二层网络的总锁仓价值（TVL）将达到10万BTC
7. 以太坊的Blob空间费用收入将达到10亿美元
8. DeFi交易量将创下4万亿美元的新高，总锁仓价值达到200亿美元
9. NFT市场复苏，年度交易额达到300亿美元
10. 去中心化应用（DApp）代币的表现逐渐追赶主流公链代币

接下来，我们会深入探讨其中一些关键预测的背景与逻辑，准备好了吗？🤓 加密牛市🏦在2025年第一季度将迎来高峰，预计比特币(BTC)会冲到18万美元，以太坊(ETH)也会突破6000美元。像索拉纳(SOL)和Sui(SUI)这样的项目，可能分别会超过500美元和10美元。

在第一个高点之后，BTC可能会回调30%，而山寨币的跌幅可能高达60%，显示出市场在夏季的整合状态。但到了秋季，主要代币有望恢复活力，年底前可能再次突破历史高点。我们将关注以下关键信号，以判断市场的顶部时机：

1. 高资金费率📈：当交易者愿意为超过10%的资金费率支付三个月或更长时间，说明投机过热。

2. 未实现利润过多💰：如果大部分持有BTC的投资者账面收益达到70%或更高，市场就处于狂热状态。

3. 市值高估📊：当市值与已实现价值比率(MVRV)超过5，表明BTC价格远高于平均购买价格，通常预示市场过热。

4. 比特币主导地位下降🔻：如果比特币在加密市场中的占比低于40%，表明投机资金转向风险更高的山寨币，这是周期后期的典型特征。

5. 主流投机🤔：当很多非加密领域的朋友开始询问可疑项目时，通常是市场接近顶部的可靠信号。

这些指标在历史上都是市场狂热的可靠信号，帮助我们制定2025年的市场展望。

美国通过战略储备和加密货币的采纳，进一步拥抱比特币🌍。 唐纳德·特朗普上台后，加密市场瞬间活跃起来！他的政府可真是花样百出，任命了一批加密货币的支持者来担当重要角色，比如副总统 JD Vance、国家安全顾问 Michael Waltz、商务部长 Howard Lutnick、财政部长 Mary Bessent，还有证券交易委员会（SEC）主席 Paul Atkins、联邦存款保险公司（FDIC）主席 Jelena McWilliams，以及卫生与公共服务部长 RFK Jr。这些任命不仅意味着反加密政策的终结，还预示着将比特币视为战略资产的新政策框架的开启。🚀

加密 ETP：实物创建、质押和新的现货批准

新的 SEC 领导班子（或者说商品期货交易委员会 CFTC）将会在美国推出多个新现货加密交易所交易产品（ETP），其中包括 VanEck 的 Solana 产品。以太坊 ETP 也会增加质押功能，让持有者更有实用性，同时以太坊和比特币 ETP 也支持实物的创建和赎回。SEC 规则 SAB 121 的废除，无论是通过 SEC 还是国会，都将为银行和经纪商托管现货加密货币开辟道路，进一步将数字资产融入传统金融体系中。💰

主权比特币采纳：联邦、州和挖矿扩展

预测到 2025 年，美国联邦政府或至少某个州（有可能是宾夕法尼亚州、佛罗里达州或德克萨斯州）会开始建立比特币储备。联邦层面的可能性更高的是通过行政命令来利用财政部的外汇稳定基金（ESF），尽管两党立法仍然是个未知数。同时，各州政府可能会单独行动，把比特币当作应对财政不确定性的一种对冲工具，或者吸引加密投资和创新的方式。

在比特币挖矿方面，预计使用政府资源进行挖矿的国家数量将达到两位数（现在是七个），这得益于金砖国家对加密货币的不断采纳。特别是俄罗斯表示计划用加密货币进行国际贸易，进一步凸显了比特币的全球影响力。🌍 我们认为，支持比特币的立场会让美国的加密生态系统更广泛地受益。随着监管变得清晰，吸引人才和企业的激励措施将使美国的全球加密开发者比例从 19% 提升到 25%。与此同时，比特币挖矿在美国将迎来蓬勃发展，预计美国在全球挖矿算力中的份额将从 2024 年的 28% 增加到 2025 年底的 35%，主要得益于便宜的能源和可能的税收优惠。这些趋势将进一步巩固美国在全球比特币经济中的领导地位。

💪 美国上市公司比特币算力将达 35%

📈 企业比特币持有量：预计增长 43%

在企业采用方面，预计公司将继续从散户手中积累比特币。目前，已有 68 家上市公司在资产负债表上持有比特币，预计到 2025 年这一数字将增加到 100 家。值得一提的是，我们大胆预测，私营和上市公司持有的比特币总量（目前为 765,000 BTC）将在明年超过中本聪持有的 110 万 BTC。这意味着，企业的比特币持有量将在未来一年内实现 43% 的显著增长。

💰 黄金与比特币所有权：企业和政府的成长空间

🏦 代币化证券的价值超过 500 亿美元

📊 2024 年链上证券增长 61%

链上证券在 2024 年的增长预期为 61%。加密货币的基础设施承诺通过提升效率、去中心化和增强透明度来改善金融系统。我们相信，2025 年将是代币化证券爆发的一年。目前，区块链上已有约 120 亿美元的代币化证券，其中大部分（95 亿美元）是在 Figure 的半许可区块链 Provenance 上的代币化私人信贷证券。 未来的代币化证券，公链上有大潜力！💥 投资者们对代币化股票或债务证券在链上发行的热情高涨。我们大胆预测，像 DTCC 这样的机构将在未来一年内实现代币化资产在公共区块链和私有基础设施之间的无缝对接。这意味着链上投资者的 AML/KYC 标准将会应运而生。更有意思的是，我们还预见到 Coinbase 将会采取前所未有的举措，把 COIN 股票代币化并部署到 BASE 区块链上，真是让人期待呀！🚀

稳定币的每日结算量要爆炸了，预计达到 3000 亿美元！💸

2024 年每月稳定币转账（美元）同比增长 180%

微小发报道，数据截至 2024 年 12 月 6 日

稳定币正在从加密交易的小角色变成全球商业的核心！到 2025 年底，预计每日结算量将飙升至 3000 亿美元，差不多是当前 DTCC 交易量的 5%。而且，2024 年 11 月的日结算量才 1000 亿美元哦！随着 Apple、Google 及 Visa、Mastercard 等大公司加入，稳定币将彻底改变支付经济学。

别忘了汇款市场也会迎来爆炸式增长！💥 比如，美国到墨西哥的稳定币转账可能从每月 8000 万美元飙升到 4 亿美元，增幅足足有 5 倍！这得益于速度、成本节省，还有越来越多的人把稳定币当成实用工具，而不是实验玩意。尽管区块链的普及还在讨论中，稳定币简直就是区块链技术的「特洛伊木马」！

AI 智能体的链上活动超过 100 万个智能体！🤖

AI 智能体在 5 周内的总收入达到 870 万美元

微小发报道，数据截至 2024 年 12 月 6 日 我们认为，AI 智能体（AI Agents）是未来最酷炫的趋势，预计到 2025 年将爆发式增长。AI 智能体就像专属的 AI 小助手，能帮助用户达到目标，比如“获取最大收益”或“提高 X/Twitter 的互动率”。它们通过自我优化策略来提升效果，通常会在特定领域接受数据训练。现在，像 Virtuals 这样的协议为每个人提供了创建链上 AI 智能体的工具。即使是非技术人员也能借助去中心化的 AI 贡献者（如微调专家、数据集提供者和模型开发者）来打造自己的智能体。这种趋势将催生大量智能体，创造者甚至可以出租这些智能体来获取收入。💰

虽然目前智能体的开发主要集中在 DeFi 领域，但我们相信它们会超越金融应用。想象一下，这些智能体可以成为社交媒体上的网红、游戏里的虚拟玩家，或者是消费者应用中的互动助手。比如，像 Bixby 和 Terminal of Truths 这样的智能体已成为 X/Twitter 的重要影响者，分别吸引了 9.2 万和 19.7 万粉丝。因此，我们预计到 2025 年，将会涌现出超过 100 万个新的智能体。🚀

比特币第二层网络（L2）的总锁仓价值（TVL）达到了 10 万 BTC

比特币 L2 的 TVL 达到 3 万 BTC，2024 年同比暴涨 600%！

数据来源：Defillama，截止日期为 2024 年 12 月 6 日

本文提到的证券并不构成买入或卖出的建议。

我们正密切关注比特币第二层（L2）区块链的崛起，这些网络对比特币生态系统的改造潜力巨大。通过扩展比特币的功能，这些 L2 解决方案能够实现更低延迟和更高的交易吞吐量，有效克服比特币主链的局限性。此外，比特币 L2 还引入了智能合约功能，进一步增强了比特币的能力，为围绕比特币构建的去中心化金融（DeFi）生态系统提供强力支持。✨ 比特币 L2 解决方案 🚀

比特币在智能合约平台的转移，通常借助桥接或包装 BTC 的手段，但这些方式对第三方系统的依赖让它们容易遭受黑客攻击和安全漏洞。比特币 L2 解决方案通过直接与主链集成，旨在降低这些风险，从而减少对中心化中介的依赖。虽然流动性限制和采用障碍依然存在，但比特币 L2 有望提升安全性和去中心化，为 BTC 持有者带来更大的信心，让他们更积极地参与去中心化生态。

📈如图所示，2024 年比特币 L2 解决方案经历了爆炸性增长，总锁仓价值 (TVL) 超过 3 万 BTC，同比增长 600%，大约相当于 30 亿美元。目前，超过 75 个比特币 L2 项目在开发中，但预计只有少数能在长期内实现显著采用。

这种快速增长显示出 BTC 持有者对收益生成和资产更广泛用途的强烈需求。随着链抽象技术和比特币 L2 逐渐成熟，最终用户将能享受到比特币作为 DeFi 重要组成部分的优势。例如，Sui 的 Ika 平台或 Near 使用的 Infinex 链抽象技术，展示了创新的多链解决方案如何提升比特币与其他生态系统的互操作性。

🔄通过支持安全高效的链上借贷、借款及其他无需许可的 DeFi 解决方案，比特币 L2 和抽象技术将把比特币从被动的价值储存工具转变为去中心化生态系统的活跃参与者。随着采用规模的扩大，这些技术将释放链上流动性、跨链创新，开启一个更为一体化的金融未来的巨大潜力。

💰以太坊 Blob 空间费用收入达到 10 亿美元

以太坊每日 Blob 空间的生成量

来源：微小发报道 以太坊社区正在热烈探讨它的 Layer-2 (L2) 网络能否通过 Blob 空间为以太坊主网增添足够的价值。🌐 Blob 空间是以太坊扩展蓝图的重要部分，作为特定的数据层，L2 可以向以太坊主网提交其交易历史的压缩版本，并为每个 Blob 支付 ETH 费用。尽管这样的架构支撑了以太坊的可扩展性，但目前 L2 向主网支付的价值有限，毛利率约为 90%。这导致了人们对以太坊经济价值可能过度转移到 L2 的忧虑，主网的利用率可能因此下滑。

尽管最近 Blob 空间的增长放缓，但预计到 2025 年其使用量将大幅攀升，主要受以下三大因素驱动：

1. L2 的迅猛增长：以太坊 L2 的交易量年化增长超过 300%，用户纷纷迁移到低成本、高吞吐量的环境进行 DeFi、游戏和社交应用。随着更多面向消费者的 dApp 上线，交易将不断回流到以太坊进行最终结算，显著提升对 Blob 空间的需求。🚀

2. Rollup 技术的升级：Rollup 技术的进步（如数据压缩的优化和降低提交 Blob 空间的成本）将激励 L2 在以太坊上存储更多交易数据，从而在不牺牲去中心化的情况下实现更高的吞吐量。⚙️

3. 高费用场景的激增：企业级应用、基于 zk-rollup 的金融解决方案以及代币化现实资产的兴起将推动高价值交易，这些交易更注重安全性和不可变性，因此愿意为 Blob 空间支付费用。💰

预计到 2025 年底，Blob 空间的费用将超过 10 亿美元，而目前几乎可以忽略不计。这一增长将进一步巩固以太坊作为去中心化应用最终结算层的地位，同时增强其从快速扩展的 L2 生态系统中捕捉价值的能力。Blob 空间不仅将扩展网络，还将成为以太坊的重要收入来源，平衡主网与 L2 之间的经济关系。

DeFi 创历史新高：DEX 交易量达 4 万亿美元，TVL 达 2000 亿美元

DeFi 总锁仓价值 (TVL)

微小发报道：

去中心化交易所（DEX）的交易量🔥创下新高，绝对值和相对中心化交易所（CEX）的比例都在飞涨。可惜的是，去中心化金融（DeFi）的总锁仓价值（TVL）仍比历史巅峰低了24%。我们预测2025年DEX交易量将突破4万亿美元，占CEX现货交易量的20%。这波牛市受益于AI相关代币的兴起以及新型消费类dApp的推出，简直让人期待！

再者，代币化证券和高价值资产的流入将成为DeFi成长的推手，新鲜的流动性和更广泛的应用正在路上。因此，预计到年底，DeFi的总锁仓价值（TVL）将反弹至2000亿美元以上📈。

这波增长不仅表明去中心化金融正在复苏，还象征着其在全球金融体系中的地位逐步上升。引入更多用户友好的dApp和创新金融工具，DeFi能吸引新资本流入，进一步巩固其作为传统金融替代方案的地位。

NFT市场复苏：交易量达到300亿美元💥

2024年NFT交易量下滑；预计2025年将反弹🚀

微小发报道：

2022-2023年的熊市对NFT领域造成了重创，交易量自2023年以来下降了39%，比2022年直接跌了84%。尽管可替代代币（Fungible Token）的价格在2024年开始复苏，但大多数NFT的表现依然不尽如人意，直到11月才迎来转机，此前价格疲软、活动量低迷。然而，一些强大的社区项目却在逆势中崭露头角✨。

比如，Pudgy Penguins成功通过收藏玩具转型为消费品牌，而Miladys在讽刺互联网文化中获得了文化影响力。同时，Bored Ape Yacht Club（BAYC）继续作为文化巨头，吸引了品牌、名人和主流媒体的关注，真是个老牌强者！ 随着加密财富的复苏，新富用户的投资方向开始变得多元化。NFT不再只是投机的工具，更多的是承载着文化和历史价值的资产。像 CryptoPunks 和 Bored Ape Yacht Club (BAYC) 这样的经典系列因其深厚的文化影响力，将从这一趋势中受益。尽管BAYC和CryptoPunks的交易量仍比历史高峰低90%和66%（以ETH计算），但Pudgy Penguins和Miladys等项目的价格已经突破了之前的最高点，真是个惊喜呢！🎉

以太坊依然是NFT市场的王者，掌控了大多数重要系列。2024年，以太坊的NFT交易份额达到了71%，预计到2025年，这一比例会攀升至85%。这一霸主地位在市值排名上也得到了体现，以太坊链上的NFT占据了前10名中的全部，以及前20名中的16个，充分显示了它在NFT生态系统中的核心地位。

虽然NFT的交易量可能无法回到之前的疯狂高峰，但我们认为，300亿美元的年度交易额是可以实现的，约为2021年峰值的55%。市场正在逐渐从投机热潮转向可持续性和文化的深度关联，真是个进步！

10. dApp 代币缩小与 L1 代币的表现差距

2024年，Layer 1代币的表现竟然是主要dApp代币的两倍！😲

根据Market Vectors的数据，截至2024年12月8日，2024年牛市的一个持续主题是Layer-1（L1）区块链代币相较于去中心化应用（dApp）代币的显著超额收益。比如，追踪智能合约平台的MVSCLE指数年初至今上涨了80%，而应用代币的MVIALE指数同期仅上涨了35%。这差距，真是让人瞠目结舌！ 在2024年晚些时候，市场预计将迎来变化，新一波的dApp将推出，带来创新和实用的产品，为相关代币注入价值。💡

关键趋势： 人工智能(AI)正成为dApp创新中的重要角色。此外，去中心化物理基础设施网络(DePIN)项目同样潜力巨大，能吸引投资者和用户的关注，从而推动L1代币与dApp代币之间的表现再平衡。

这一变化突显了在快速发展的加密货币环境中，实用性与市场契合度对于应用代币成功的重要性。