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2025年加密货币市场预测：比特币与以太坊新高
来自微小发报道的2025年加密货币预测，涵盖了比特币、以太坊的价格走势、ETHBTC比率、Dogecoin及D.O.G.E.、稳定币、DeFi、L2解决方案、政策、风险投资等多个领域。以下是我们分享给客户和合作伙伴的预测内容：
比特币价格预测：预计2025年上半年将突破15万美元，第四季度有望达到或超过18.5万美元💰
机构、企业及国家层面的采用将为比特币价格创下新高提供主要动力。自比特币诞生以来，其升值速度始终快于其他资产类别，尤其是标普500和黄金，这一趋势将在2025年持续。预计比特币市值将达到黄金市场总市值的20%。
- @intangiblecoins
比特币 ETP 预测：预计到2025年，美国现货比特币ETP的总资产管理规模（AUM）将突破2500亿美元📈
在2024年，比特币ETP产品吸引了超过360亿美元的净流入，成为历史上表现最好的ETP产品组合。诸多全球顶级对冲基金（如Millennium、Tudor和D.E. Shaw）选择了比特币ETP，同时威斯康星州投资委员会（SWIB）也持有相关仓位。短短一年内，比特币ETP的AUM距离超越美国所有实物黄金ETP的总规模仅差240亿美元（19%）。
- @intangiblecoins
风险调整后表现：预计比特币在2025年将再次成为全球资产中风险调整后表现最优秀的资产之一🌟 比特币的热度🔥不仅源于创纪录的资金流入，还有2024年价格的强劲预期。根据风险调整后的收益表现，比特币在全球资产中傲视群雄，排名第三，仅次于少数几个顶尖资产。而自称“比特币金库”的MicroStrategy，其夏普比率更是让人惊艳。
- 微小发报道
顶级财富管理平台💼将在2025年建议客户配置至少2%的比特币
目前，由于投资熟悉期、内部教育及合规要求等原因，主流财富管理公司尚未在其投资组合中正式包含比特币。然而，这种状况将于2025年发生转变，预计将进一步推动美国现货比特币ETP的资金流入及AUM的增长。
- 微小发报道
五家纳斯达克100公司和五个国家🇺🇸将宣布将比特币纳入资产负债表或主权财富基金
比特币将逐步渗透到主要企业和国家级投资者的资产中，无论是出于战略需求、投资组合多样化，还是贸易结算的考虑。特别是那些与美国关系紧张的国家，以及拥有大型主权财富基金的国家，会通过挖矿或其他方式积极获取比特币。
- 微小发报道
比特币开发者🛠️将在2025年就下一次协议升级达成共识
自2020年以来，比特币核心开发者一直在探讨如何通过引入操作码(opcode)来提升交易的可编程性。到2024年底，OP_CTV (BIP 119)和OP_CAT (BIP 347)成为最受支持的操作码。尽管比特币软分叉的共识极为罕见且耗时，但预计在2025年将达成一致，从而推动OP_CTV、OP_CSFS和/或OP_CAT的引入。不过，记住，这次升级不会在2025年激活哦。
- 微小发报道 超过50%的市值排名前20的比特币矿企将在2025年进行转型或与超大规模计算（hyperscalers）、人工智能（AI）或高性能计算（HPC）公司达成合作关系。
🔍 随着AI对计算需求的猛增，比特币矿工们将开始升级现有设施、建设新基础设施，或与HPC公司共同打造矿场。这一趋势或将压制全球算力的年增长率，预计到2025年底，全球算力将达到1.1 zetahash。
🌐 这些预测为2025年的加密货币市场描绘了一个充满机遇与挑战的蓝图。
比特币DeFi市场规模预计到2025年将实现翻倍增长。
💰 截至2024年底，超过110亿美元的包装比特币（如WBTC）已被锁定在DeFi智能合约中，其中70%以上的锁定比特币被用作借贷协议的抵押品。与此同时，通过比特币最大的质押协议Babylon，约42亿美元的存款也在其中。目前，比特币DeFi市场的总估值为154亿美元，预计到2025年将大幅增长。这一增长将主要来自多个方向，包括以太坊L1/L2上的现有DeFi协议、比特币L2上的新DeFi协议，以及类似Babylon的质押层。市场翻倍的关键驱动因素预计包括：cbBTC供应同比增长150%、WBTC供应增加30%、Babylon的TVL达到80亿美元，以及新的比特币L2网络实现40亿美元的DeFi TVL。
💥 预计到2025年，以太坊价格将突破5500美元。 以太坊 🚀 预计在 2025 年将迎来历史新高，原因是 DeFi 和质押领域的监管压力减轻。传统金融与 DeFi 的合作，可能在新的监管沙盒中开展，这将推动传统资本市场更深入地探索公共区块链，而以太坊及其生态系统将是最大的受益者。同时，企业也会逐步尝试以太坊技术的 Layer 2 网络。公共区块链游戏或许能找到合适的市场契合点，NFT 交易量也有望显著回暖。
质押率 💰 预计将在 2025 年超过 50%
美国政府可能会为加密行业提供更明确的监管指导，比如允许现货 ETH ETP 质押部分持有的 ETH。明年对质押的需求将持续增长，到 2025 年底，质押的以太坊数量有可能超过其流通供应量的一半。这将促使以太坊开发者认真考虑网络的货币政策调整。同时，质押率上升还会进一步推动对质押池（如 Lido 和 Coinbase）以及再质押协议（如 EigenLayer 和 Symbiotic）的需求和价值流入。
-@christine_dkim
ETH/BTC 比率 📉 预计将在 2025 年跌至 0.03 以下，但年底将回升至 0.06 以上
ETH/BTC 比率是加密市场最受关注的交易对之一。自以太坊在 2022 年完成「合并」升级并转向权益证明后，该比率持续下滑。然而，预计监管环境的变化将特别支持以太坊及其应用层，尤其是 DeFi，从而重新点燃投资者对全球第二大区块链的兴趣。
- @intangiblecoins
L2 的经济活动 🌐 预计将在 2025 年超过其他 Alt L1 网络
L2 网络费用即将飞涨！💸
目前，L2 网络的费用占比在中个位数，但预计到年底会超过 Alt L1 总费用的 25%。随着年初 L2 网络接近扩展极限，交易费用可能会频繁飙升，迫使网络调整 gas 限制和 blob 市场参数。不过，技术解决方案，比如 Reth 客户端和 Arbitrum Stylus 等替代虚拟机，将会提升 Rollup 的效率，确保交易成本在可接受范围内。
DeFi 迎来「分红时代」的曙光！🌟
预计到 2025 年，链上应用将分配至少 10 亿美元的价值给用户和代币持有者。随着 DeFi 监管逐渐明晰，链上应用的价值共享机制也将扩展。像 Ethena 和 Aave 这样的项目已经开始讨论或实施费用机制，让用户能够直接受益。曾反对这种机制的协议（如 Uniswap 和 Lido）可能会因监管的明晰和竞争的压力重新评估立场。更宽松的监管和链上活动的增加，意味着协议可能会更频繁地进行回购和直接收入分配。
链上治理即将焕发新生！🔄
预计到 2025 年，链上治理的活跃投票者将增长至少 20%。长久以来，链上治理面临低参与率和投票缺乏多样性的问题（大多数提案以压倒性优势通过）。但随着监管压力的减轻和 Polymarket 的成功，这些问题有望在 2025 年得到改善。届时，更多应用将从传统治理模型转向未来学治理模型，提升投票多样性，优化治理效果。
全球四大托管银行将在 2025 年推出数字资产托管服务！🏦 美国货币监理署（OCC）💰 正在为国家银行铺路，让它们能够托管数字资产。这一政策将促使全球四大托管银行——BNY Mellon、State Street、摩根大通和花旗银行——在2025年推出数字资产托管服务。
- 微小发报道
预计2025年将有至少十种传统金融支持的稳定币问世🚀
稳定币市场在2021年至2024年间迅猛发展，目前已有202个项目，其中不少与传统金融（TradFi）紧密相连。项目数量激增，交易量的增长速度更是超过了传统支付网络，比如 ACH（年增约1%）和 Visa（年增约7%）。到2024年，稳定币正逐步融入全球金融体系。例如，美国的FV银行已支持直接稳定币存款，而日本三大银行通过Pax项目与SWIFT联手，提升跨境资金转移的效率和降低成本。支付平台也在加紧稳定币基础设施的建设，比如PayPal在Solana区块链上推出了PYUSD稳定币，Stripe则收购了Bridge公司以支持原生稳定币。同时，资产管理巨头如VanEck和BlackRock也在积极与稳定币项目合作，抢占这一新兴领域。随着监管环境愈发明晰，传统金融机构将更深入地将稳定币融入其业务，争取市场先机并为未来发展打下基础。
- 微小发报道
预计2025年稳定币供应总量将翻倍，突破4000亿美元💸
稳定币在支付、汇款和结算领域的应用正在迅速扩展。随着对现有稳定币发行方以及传统银行、信托和托管机构的监管逐步明晰，预计2025年稳定币供应量将迎来爆发式的增长。
- 微小发报道
Tether的市场份额预计到2025年将跌破50%，面临收益型稳定币的挑战📉
微小发报道：
- Tether 的收益策略 💸
Tether 把 USDT 储备的收益用来投资，但其他稳定币发行者却通过收益分成吸引用户，导致原有用户逐渐转向收益型方案。例如，Coinbase 在交易所和钱包上的 USDC 奖励，将成为强劲诱惑，不仅能推动 DeFi 发展，金融科技公司也可能因此开辟新商业模式。为了应对，Tether 或许会考虑将抵押资产的收益分配给 USDT 持有者，甚至推出市场中性稳定币等竞争性收益产品。
- 加密风险投资飙升 📈
预计到 2025 年，加密风险投资的总资本投资将超过 1500 亿美元，同比增长超过 50%。随着利率下降和加密监管环境的改善，投资者对于风险投资的兴趣将显著提升，推动行业活动大幅增长。历史上，加密风险投资的融资往往滞后于更广泛的市场趋势，未来四个季度可能出现“赶超”现象。
- 稳定币立法进展 ⚖️
预计在 2025 年，美国国会两院将通过针对稳定币发行方的注册和监管框架立法，并由特朗普总统签署。然而，市场结构方面的立法可能无法如期通过。该法案在两党支持下有望通过，预计将在 2025 年底前成为法律。美元支持的稳定币供应增长将进一步巩固美元的全球主导地位，并促进美国国债市场的发展。尽管对银行、信托和托管机构的限制将会放宽，促进稳定币的广泛采用，但由于市场结构立法的复杂性，预计这些法律条款不会在 2025 年完成。 美国政府对比特币的态度很明确，预计到2025年不会主动购买。不过，政府可能会利用现有的储备来建立比特币库存，并在不同部门和机构之间讨论扩大比特币储备的政策。💰
美国证券交易委员会（SEC）准备对Prometheum这个新晋的「特殊目的经纪商」展开调查。这个此前默默无闻的经纪商在2023年拿到了一种新牌照，并公开支持SEC主席Gensler对数字资产证券地位的看法，引发了很多质疑。CEO在国会听证会上遭到共和党议员的质询，而根据FINRA的记录，Prometheum的替代交易系统（ATS）至今没有进行任何交易。共和党人已经呼吁司法部和SEC调查Prometheum是否与中国有联系，同时也有人指出其融资和财务报告存在不当行为。不管调查结果如何，「特殊目的经纪商」牌照预计将在2025年被撤销。🔍
Dogecoin的未来似乎充满希望，预计到2025年将首次突破1美元，市值可能达到1000亿美元！🚀作为全球最知名的迷因币，Dogecoin的市场表现将在2025年迎来新的高峰。但是，值得注意的是，其市值的巅峰可能会被「政府效率部门」的预算削减所超越，这个部门预计将在2025年识别并成功实施的削减措施，可能会超过Dogecoin的市值峰值。📉 声明：🌟 Galaxy 和/或 Galaxy Research 的团队持有比特币、以太坊和 Dogecoin。很多预测没被分享，更多预测也在等待被提出。这些预测不是投资建议，也不代表购买或出售任何证券（包括 Galaxy 证券）的要约、推荐或邀请。🧐 这些观点仅代表 Galaxy Research 团队截至 2024 年 12 月的看法，不一定能反映 Galaxy 或其关联方的立场。而且，这些预测不会更新哦。
