DeFi 赛道全景：DEX 领军与借贷领域增长

自 2021 年的“DeFi 夏季”以来，DeFi 确实进步神速，已经形成了多个成熟的领域，正在实现自我维持的增长和活跃度。不过，和传统金融 (TradFi) 比较，整个加密行业还是处于幼儿园阶段。现在，加密货币的总市值大约是 3.3 万亿美元，而 TradFi 的市值则高达 133 万亿美元，简直是小学和大学的区别。

DeFi 的主要目标是通过创新和高效的系统，来解决传统金融的那些慢得让人抓狂的问题。这些解决方案在多个领域都展现了非常好的产品市场契合度 (PMF)。

去中心化交易所 (DEX) 的竞争格局 🏦

在 2024 年第四季度，@RaydiumProtocol 成为了 DEX 市场的新宠，占据了约 61% 的交易量市场份额，成功超越了 @Uniswap。可有趣的是，Raydium 的总锁仓量 (TVL) 仅为 Uniswap 的 39%。这种差距可能和 @solana 上的 Memecoin 热潮有关，但它的长期表现还得拭目以待。

永续合约去中心化交易所 (Perp DEX) 的赢家 🥇

在永续合约 DEX 市场，@HyperliquidX 毫无疑问是赢家。从 2024 年第三季度开始，Hyperliquid 的市场份额从 24% 一路飙升至 73%，简直是逆袭大戏。与此同时，整体 Perp DEX 的交易量也在快速增长，每日交易量从 2024 年第四季度的 40 亿美元，增长到了现在的 80 亿美元，Hyperliquid 正在向中心化交易所 (CEX) 发起挑战，逐渐成为一个重要的价格发现平台。

借贷领域的持续增长 📈 在借贷界，aave 的霸主地位愈发明显，自2024年起，其市场份额在借贷和存款方面都大幅攀升：

• 存款市场份额竟从42.1%飙升至65.78%💰
• 借款市场份额也从31%提升到61%📈

虽然Aave的收益率并不是市场上最具吸引力的，但凭借多年积累的声誉和用户信任，它依然稳居借贷领域的首选平台。

在收益赛道，pendle_fi 正在领跑，其在以太坊（$ETH）上的总锁仓价值（TVL）达到了约159万美元的历史新高🚀。它的绝对优势在于成为价值发现的首选推动者，尽管DeFi行业整体放缓，pendle依然保持着历史性的TVL，充分证明了其产品与市场需求的完美契合。

流动性质押（Liquid Staking）如今是DeFi中最大的赛道，按TVL计算总价值约为350亿美元。LidoFinance 无疑是这一领域的领军者，市场份额高达70%，几乎垄断了流动性质押代币（LST）市场。Lido的TVL达到248亿美元，是其竞争对手binance的$bETH（48亿美元）的5.17倍🔥。

Lido的主导地位不是依靠质押收益，而是凭借**$stETH**的资产价值：

• 最佳资产利用率 ：$stETH 是DeFi生态系统中使用最广的资产。
• 最受信赖的服务 ：作为机构级质押解决方案，Lido是基金和企业的首选。

在这个领域，信任和可靠性是用户采用的关键因素🔑。

流动性再质押（Liquid Restaking）领域也出现了类似的增长趋势。特别是ether_fi 的市场份额从35.3%增至63%📊。即便在S1和S2的质押空投（stakedrop）活动结束后，其TVL在2024年依然增长了约770%📈。

推动这一增长的主要因素包括： 在微小发报道中，@eigenlayer、@symbioticfi 和 @Karak_Network 等生态圈正在享受先发优势。 🚀

• 深度集成DeFi协议，玩得飞起。

• 产品套件的信誉简直让人放心。

与此同时，@Lombard_Finance 在 BTC-Fi 领域的表现逐渐逼近 LST（流动性质押代币）和 LRT（液态再质押代币）的潮流，市场份额稳步攀升至 49.5%。

@babylonlabs_io 持续发力，目前市值高达 55 亿美元。比特币（$BTC）作为顶级加密安全资产的需求预计将迎来指数级增长，未来市场机会或达到 2 万亿美元。💰

@Lombard_Finance 已成功掌握主导策略，其代币 $LBTC 是 DeFi 生态中整合最广泛、使用频率最高且以安全性为核心的 LRT。这种优势让 Lombard 成为类似 $stETH 的标志性资产，获得机构青睐，实现广泛应用。

DeFi 各赛道逐渐找到定位，形成完整生态系统，互为补充，共同发展。这标志着新金融模式的崛起，正在颠覆传统中心化金融（CeFi），而我们正好见证这一变革。

随着 DeFi 进入下一个扩张阶段，探索新领域的尝试会更加频繁，甚至与 CeFi 深度整合：

• @ethena_labs 计划将传统金融支付功能融入其产品中。 微小发报道：
  🔍 Mantle 指数基金与银行
  Mantle_Official 发布的 Mantle 指数基金和 Mantle 银行，旨在让加密货币与传统金融服务擦出火花。💥

🚀 DeFi 热潮来袭
越来越多机构正盯上 DeFi！比如，BlackRock 通过 $BUIDL 动手布局，worldlibertyfi 推出的 DeFi 投资组合和现货 ETF 也在发力。这些迹象都让人对 DeFi 的未来充满期待哦！✨