链上数据分析：85000美元短期底部需关注

本周回顾

冰糖橙价格波动不小，12月16日至12月23日间最高触及$108353，最低逼近$92232，震荡幅度接近15%。从筹码分布图来看，约在$95000附近有大量筹码成交，未来可能形成支撑或压力。

• 分析数据：
  1. 在$60000-$68000区间，筹码约180万枚；
  2. 在$90000-$100000区间，筹码约185万枚。

短期内，价格跌破$87000-$91000的概率为80%；而短期内涨破$100000-$105000的概率为70%。

重要消息方面

经济动态

1. 11月PCE物价指数年率为2.4%，低于预期2.50%，但高于前值2.30%；
2. 11月核心PCE物价指数年率2.8%，低于预期2.90%，持平前值2.80%；
3. 11月PCE物价指数月率为0.1%，核心PCE月率同样为0.1%，均低于前值和预期；
4. 12月一年期通胀率预期初值2.8%，低于前值2.90%；
5. 美联储周四凌晨降息25基点，但2025年降息预期从4次缩减至2次，美股、黄金和币市普遍下跌；
6. 美联储主席鲍威尔表示，降低通胀的进展慢于预期，降息时将关注通胀进展；
7. PCE通胀意外全面降温，缓解美联储成员对通胀前景的担忧，市场继续押注美联储将在1月份暂停降息，并增加3月份降息的可能性；
8. 花旗指出，11月核心PCE通胀环比上涨0.1%，物价上涨放缓，美联储的降息幅度可能超出当前预期，就业持平、通胀放缓也可能成为每次会议上降息的理由。

加密生态动态

国际货币基金组织（IMF）科扎克在谈及比特币在萨尔瓦多的货币地位时表示：比特币的使用将是自愿的，IMF与萨尔瓦多达成的协议旨在根据IMF政策框架降低潜在比特币风险。 微小发报道：

1. ETH 基金会 在过去一年间，完成了 32 笔交易，总计售出 4466 ETH，这大约折合 1260 万美元。

2. 12月20日，萨尔⽡多地址新增了 107 万美元 的 11 个 BTC，用于增强其 BTC 储备。

3. 市场分析：Greekslive 的分析师 adam 指出，BIC 本周冲击 11 万美元 失败后进入回调阶段，这意味着在站稳 10 万美元 的基础上，较为激进的杠杆多头正在被清理。与此同时，山寨币的调整已经持续了近一个月，结合以往的牛市经验，一次显著的 BTC 回调可能预示着山寨季的到来，但当前 BTC 的回调强度仍不确定。

4. CZ 动态：在 12月20日，CZ 发文表示：“期待新的新闻头条，BTC 将再创新高。”值得注意的是，他曾在 2020年12月17日 发表过类似言论：“等待新的新闻头条：BTC 从 10.1 万美元 跌至 8.5 万美元，别忘了保存这条消息。”

5. K33 Research 报告 指出，2024 年机构投资者总共增持了 859454 BTC，这占总流通供应量的 4.3%，相当于 BTC 过去 8 年的发行量。

长期洞察：

• 大额交易所净头寸
• 美国 ETF 储备净头寸
• 市场厌恶情绪

从交易所的数据来看，链上的大额净转账开始减少，资金流入现象初显，市场承受了一些压力，但整体压力不算太大。

• 美国 ETF 储备净头寸方面，购买意愿开始下降，外部资金也显得有些疲软，市场目前看起来有点萎靡。

在如此萎靡的市场环境中，出现了两次真正的厌恶情绪，导致了亏损卖出。如果未来市场持续横盘，可能会积聚更多的委靡情绪，这样才能消化潜在问题，再经历几次波动后，或许才能达到某个情绪底部。市场的中短期运行规律与情绪息息相关。

中期探查：

• 新地址增长状况
• 稳定币总供应量净头寸
• 网络情绪积极性
• 流动性供应量
• USDC 购买力综合得分
• 巨鲸综合得分

通过这些数据，我们可以更好地理解市场的动态变化。 新地址的增⻓状况在过去一年里显得有点无趣，基本上停滞不前。地址用户的增长通常意味着区块链技术的普及，但如果比特币（BTC）的非零地址增长乏力，那可能只是场内投资资金在作怪，而不是新用户的涌入。这种情况可能会让BTC更像是个金融工具，而非真正推动区块链技术发展的先锋。

稳定币的总供应量净头寸在最近14天里缓慢下滑，这或许是在暗示场内资金的增量有点松动。看起来场内的资金增长遭遇了一些瓶颈，可能需要时间来修复共识。

网络情绪也是一路下滑，场内的情绪正经历一波修复和整理的过程。

流动性供应量近期出现了明显的停滞，可能会导致场内流动性有所减弱。

USDC的购买力评分依然保持在较高水平，说明场内的美盘用户仍然对市场保持相对高的兴趣。

巨鲸的评分最近有些波动，评级在「非常高」和「高」之间徘徊，这显示出巨鲸用户之间存在一些分歧。

短期观测

• 衍生品风险系数 • 期权意向成交比 • 衍生品成交量 • 期权隐含波动率 • 盈利亏损转移量 • 新增地址和活跃地址 • 冰糖橙交易所净头寸 • 姨太交易所净头寸 • 高权重抛压 • 全球购买力状态 • 稳定币交易所净头寸 • 链下交易所数据

衍生品评级：风险系数处于中性区域，风险适中。

时隔一个多月，风险系数从红色区域回升至中性，说明市场的狂热主升浪已经暂时告一段落。

看跌期权比例处于中高位，交易量则维持在中位。

衍生品交易量再次回落至低位，对于短期和处于牛市的市场而言，每次回落都预示着市场可能正在酝酿下一波的波动。

期权隐含波动率变化不大。

情绪状态评级：中性

前两周的市场情绪判断均为中性，本周依旧如此。正如之前所提到的，市场积极情绪就像波浪一样，一波比一波低，和价格走势出现了背离。 当前市场小幅回调，值得关注的是本周是否会再次引发恐慌抛售，恐慌情绪的橙线目前依然处于低位。

🔍 新增和活跃地址情况

新增和活跃地址维持在高位。

• 现货与抛压评级：BTC显示出大量流出累积的状态，ETH则整体上呈现少量流出。

📈 交易所净头寸

• BTC：交易所净头寸持续大量流出。
• ETH：整体显示少量流出。

⚖️ 抛压情况

• 当前高权重抛压有所缓和。

• 购买力评级：全球购买力在流失，稳定币购买力与上周持平。

🌍 全球购买力状态

全球购买力显示流失状态。

💵 稳定币交易所净头寸

稳定币购买力保持与上周一致。

🔄 链下交易数据评级

在90000附近有购买意愿；在100000则显示抛售意愿。

• Coinbase 链下数据：85000~90000附近有购买意愿。
• Binance 链下数据：85000~95000附近有购买意愿；100000附近则有抛售意愿。
• Bitfinex 链下数据：85000~90000附近有购买意愿。

📅 本周总结

消息面总结：

1. 当前市场消息与美联储态度显示，一月份降息概率较小，但其后的降息可能性依然存在，因美联储对PCE通胀状态的改善持乐观态度。

2. 美联储降息节奏可能较为明显：前期果断，中期犹豫，后期或加速，最终有可能回到长期利率约3.25%。

3. 未来一年依然可能维持相对宽松的状态，资金流入充裕，熊市的可能性不大。

链上长期洞察：

1. 大额交易所净头寸显示购买意愿下降，且有微弱的抛售压力。

2. 美国ETF流入开始减少，美国资金支持也在同步下降。

3. 回调横盘过程中出现两次极端的厌恶情绪。

• 市场定调：市场或需更多时间消化压力和调整，可能需要触发更多厌恶情绪以达到情绪底部。

链上中期探查：

1. 新增地址：过去一年增长乏力，几乎没有变化。

2. 新资金：增速明显减弱。

3. 网络情绪：正处于整理与修复的阶段。

4. 流动性：有所下降。

5. USDC 用户：仍有一定的市场参与意愿。

6. 巨鲸：最近出现了一些分歧。

市场定调：分歧与调整。目前市场存在一定的分歧，但尚未出现更糟糕的情况，可能正处于调整中。

链上短期观测：

1. 风险系数：位于中性区域，风险适中。

2. 新增活跃地址：维持在高位，市场活跃度较强。

3. 市场情绪评级：中性。

4. 交易所净头寸：整体 BTC 大量流出，ETH 少量流出。

5. 全球购买力：处于流失状态，稳定币购买力与上周持平。

6. 链下交易数据：在 90000 附近有购买意愿；在 100000 附近有抛售意愿。

7. 短期价格概率：跌不破 87000〜91000 的概率为 80%；涨不破 100000~105000 的概率为 70%。

市场定调：在连续两周市场积极情绪下降后，市场最终迎来了回调。本周市场情绪仍然中性，价格表现主要依赖于是否出现恐慌抛售。如果没有恐慌抛售，价格可能围绕当前水平震荡；如果出现恐慌抛售，价格可能触及短期持有者的成本线 85K 附近。

风险提示：以上内容仅为市场讨论与探索，投资并无指向性建议；请谨慎看待并防范市场黑天鹅风险。