比特币跌破9万美元，Strategy股价暴跌11%

2月25日，策略股价暴跌11%，原因是比特币价格跌破$90,000，这让人们对公司巨额比特币头寸的可能清算产生了担忧。📉

比特币持有量：策略公司拥有499,096个比特币（BTC），价值约440亿美元，成为最大的企业比特币持有者，因此其财务稳定性与该资产的价格波动紧密相关。

市场猜测：这次剧烈的下滑引发了人们对强制清算的猜测。不过，资本市场分析师Kobeissi Letter在2月25日的X帖中表示，这些担忧有些夸大其词。

债务情况：策略目前的债务为82亿美元，抵押其约440亿美元的比特币，保持了约19%的杠杆率。为了降低立即违约的风险，大部分债务被设计为可转债，转换价值低于当前股价。💰 市场对清算的担忧可不是新鲜事。记得比特币在2022年从70,000美元掉到15,000美元时，大家也在慌张，但微策略（MicroStrategy）依旧在买买买。公司的商业计划是通过融资来购买比特币，把这些持有的比特币视为资产，而不是负担。

微策略的清算焦虑：

微策略（$MSTR）最近跌了超过55%，让许多人开始担心“强制清算”的可能性。

他们目前持有价值440亿美元的比特币，难道会被迫出售吗？

清算真的有可能发生吗？让我们来聊聊。

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⏳ 比特币的持续下跌，可能会让这个策略在筹资上遇到麻烦。如果比特币价格大幅低于它的平均购买价66350美元，投资者的信任可能会动摇。

🏦 由于公司的财务结构，强制清算需要像破产或股东决策这样的根本性事件，但这些情况看起来都不太可能发生。

💬 创始人迈克尔·塞勒对清算的担忧表示淡化，强调公司对比特币的长期计划。到2025年，这个策略已经购买了超过5万枚比特币，目前持有约2%的比特币供应量。 截至2月26日，比特币价格徘徊在$88,500附近，曾短暂跌破$90,000的关口。📉在过去24小时内，这种加密货币下跌超过5%，距离其历史最高点$109,000已经缩水近20%。

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