牛市新格局：老币逆袭与散户投资变化分析

我们终于迎来了牛市！不过，这也让 Web3 经济的某些小秘密暴露无遗。😏

这波牛市对过去几年精心打磨投资组合的玩家来说，似乎有点“抠门”。新出的Token表现糟糕，而像 XRP、$ADA、$DOT 和 $ATOM 这样的老面孔却赚得盆满钵满。

背景：老币VS新币的表现比拼

历史上，新冒头的山寨币（从 TGE 开始不到两年的）往往能在不同周期内跑赢老币。然而，这次牛市却让老币（比如 $XLM、$XRP、$ADA、$DOT 和 $ATOM）成了主角，而新币却显得有些“沉闷”。

接下来，我们来聊聊这背后的原因、可能的意义，以及对未来的启示。

解析趋势变化：关键洞察

1. 新资本流入，非资金轮动

   老牌山寨币的普遍上涨说明，这波趋势并不是市场内部资金在转圈，而更可能是新资金的涌入，尤其是那些重新回归市场的小散户们。

2. 散户回归，关注点却不同

   随着 Coinbase 应用的上升和加密相关 YouTube 内容观看量的增加，散户投资者回归的迹象明显。不过，和大家想象的那种冲进高风险 Memecoin 不同，他们的资金似乎更偏向于上一轮牛市中已经成熟的项目。这可能说明，现在的散户们年龄更大，对风险的敏感度提高，或者对之前牛市中的知名山寨币更有信任感。

3. 熟悉度与信任感为决定因素 本轮牛市中，表现抢眼的老牌山寨币，基本都是上一轮牛市的超级明星。这说明，回归市场的散户投资者大多数在 25 至 45 岁之间，且对加密世界已有一定了解。他们可能对像 DePIN（去中心化物理基础设施网络）、RWA（现实世界资产）和 AI 等新鲜概念不太熟悉，所以更倾向于选择那些耳熟能详的项目🔍。

代际差异的影响

与此同时，Z 世代的投资者（通常是通过 TikTok 或 Meme 内容接触加密货币）可支配资金相对较少。这或许能解释，尽管散户投资者回归，但 Memecoin 市场却没有吸引到显著的资金流入💸。

通胀的影响

另一个让新山寨币表现不佳的重要因素是通胀。相比之下，老牌币种的流通供应占比更高，意味着新资本不会因为 Token 的持续发行而被稀释。

想了解这些趋势吗？未来市场动态值得持续关注。老牌币种的崛起会改变 Web3 的经济格局吗？新币又该如何应对这些挑战？让我们拭目以待👀。

接下来，我们聚焦两个对牛市市场表现影响重大的关键因素： 通胀与散户人口结构 。

通胀：吞噬加密收益的隐形杀手

当前牛市让加密市场充满了乐观情绪，但通胀却在悄悄侵蚀投资者的收益。任何希望在这轮牛市中获得回报的投资者，都要理解通胀对资产价值的影响。

以下是一些实际例子来说明：

2021 年，$SOL 达到 $258 的价格，市值为 750 亿美元。而如今，价格依旧是 $258，但市值却涨到了 1220 亿。这背后的原因是什么呢？答案是：流通供应量的增加。随着供应的扩大，单个 Token 的价值被通胀稀释，所以需要更高的市值才能维持相同的价格水平📉。

更多类似案例：

• $TAO：市值已超历史最高点 (ATH) 的 46 亿美元，但价格却未能创新高。
• $ENA：当前市值接近历史最高点（21.2 亿 vs. 当前的 18.4 亿），但价格从 $1.49 跌至 $0.64。 · $ARB：3月的历史最高市值（ATH）为46亿美元，如今已降至38亿美元。价格从3月的$2.1跌至现在的$0.8。

· $SEI：ATH市值为28亿美元，而当前为22.5亿美元；最高价格$1.03，现在则为$0.53。

这些数据只是个开始，许多Token实际上在经历相似的困境。即使「山寨币季」似乎悄然来临，通胀仍持续悄悄侵蚀许多资产的潜在收益。随着流通供应量的增加，Token价格的保持或上涨需要更多的资本投入。对于那些通胀率较高的资产，投资者即便在牛市中，依然得奋力抗争。

如何应对通胀挑战 🤔

为了在牛市中更好地保护收益，投资者可以考虑以下策略：

1. 研究Tokenomics (代币经济学)：投资前，仔细分析项目的通胀率和Token分配计划，关注那些供应量增长缓慢或通胀率低的项目。

2. 明智地分散投资：优先选择供应总量有限或设定通胀上限的项目，比如比特币(BTC)。

3. 评估真实收益：在计算投资回报时，要把通胀因素纳入考量，调整收益预期。

通胀不仅是个宏观经济名词，它在加密市场中更是「收益的隐形杀手」。理解并有效应对通胀影响，成为投资者在牛市中获胜的关键之一。

TikTok vs. CoinMarketCap 💰

如果你正在看这篇文章，说明你大概率是经历过牛市和熊市的老玩家。你可能研究过各种新协议、参与过空投挖矿，还探索过许多新兴投资叙事。相比之下，那些因选举利好或比特币逼近$100,000而刚入场的普通散户，背景和心态完全不同。

要真正理解这些新散户的行为，想想你刚接触加密货币时的情形。那时，你可能只有一个中心化交易所(CEX)账户，里面全是你完全不认识的代币代码。

我认为，目前新入市的散户投资者大致可以分为以下三类：

· Z世代(Gen Z)：这一代人可能因为TikTok的热度而购买Memecoin（通常是波动性大且娱乐性强的代币）。

· X世代(Gen X)：这一代人在之前的牛市中就已经积累了一定的加密投资经验。 最近我对Z世代的投资思维进行了深入研究，发现他们在风险态度和行为模式上与其他世代相比，差异明显。😎

1. 冒险与损失
   对Z世代来说，冒险和遭受损失通常是不可取的。他们更喜欢参与低风险活动，比如通过完成Galxe任务、玩Hamster Kombat游戏，或者参与空投挖矿等方式获取收益。这些活动的最大投入是时间，而不是金钱，这显得更具吸引力。

2. 交易的现实
   交易对他们来说完全是另一回事。当Z世代通过TikTok接触到牛市时，最初可能会觉得这是一场令人兴奋的冒险。可随着市场波动带来的亏损，他们很快就会感受到现实的残酷。💔

3. Y世代的差异
   相比之下，Y世代的情况有所不同。如果他们对加密货币感兴趣，通常是因为在股票市场中积累了一定的交易经验，并对投资风险有更清晰的认知。因此，他们不容易被高风险的Memecoin所吸引。

4. 理性决策
   Y世代更倾向于打开CoinMarketCap，查看代币列表，分析市场图表，并基于数据做出决策。此外，他们通常拥有比Z世代更多的可支配资金，这使得他们在选择投资标的时显得更理性和稳健。💪

这些观点与当前市场表现基本一致，但这并不意味着我的分析是完美的，也不是唯一的解释哦。