2024比特币回顾：ETF持有量突破1120万BTC

2024年，比特币在持续上涨的趋势中成功突破了10万美元的关口，为数字资产的发展树立了新的里程碑。三个关键因素——「ETF获批」、「减半」和「美国大选」——推动了这一年的市场变化。那么，在这些大背景下，比特币在交易市场、链上基本面和应用层面上有哪些值得关注的具体变化呢？这些变化又会如何影响2025年的发展呢？

微小发报道通过多维度的数据分析，带你回顾2024年比特币的变化，整体来看：

交易市场：

• 比特币全年涨幅为131.83%，虽不及去年的158.06%。
• 今年的主要推动力是监管环境的友好与宽松，而非单纯的供给稀缺性（减半）。
• 长期持有者的盈利水平有所提升，他们在市场接近过热时，往往会更早减小风险敞口。
• 交易市场呈现出量价齐涨的态势，全年日均交易量达到383.54亿美元，比去年增长了102.72%。年末未平仓总额约为309.48亿美元，较去年末增长195.79%。
• 比特币ETF的总持有量达1120.06万BTC，全年强劲增长80.87%。

链上基本面：

• 今年比特币链上月均活跃地址数约为78.03万个，较去年下降17.75%。这或许意味着在上涨趋势明确时，长期持有策略占据主导，市场可能进入以机构投资者为主的低流动性增长阶段。
• 年度链上交易总额约为4966.58万BTC，折合3.28万亿美元，币本位交易总额较去年小幅增长4.67%。
• 余额在100至1000 BTC之间的地址数量增长了11.21%，表明近几年地址余额的小额化趋势有所改变，今年反而出现了大额化的趋势。

应用层面：

• 年末比特币的TVL约为67.55亿美元，全年涨幅高达2117.11%，其中Babylon的TVL占比82.37%。
• 质押取代支付（闪电网络）成为比特币的主流应用。

明年展望： · 监管环境影响：鹰牌降息导致流动性紧缩，成比特币明年上涨的主要压力。

· 今年比特币的上涨受益于大选后友好的监管预期，若明年监管环境能继续放宽，将有助于比特币的进一步上涨。

· 虽然 BTCFi 可能继续发展，但若想成为比特币定价的关键因素，需先扩大应用规模，明年可能会面临挑战。

交易市场：币价全年涨幅超 131%，ETF 持有量超 112 万 BTC

2024 年，比特币价格从年初的 42,208 美元一路飙升至年末的 97,851 美元（截至 12 月 20 日），全年涨幅达到 131.83%。12 月 17 日更是突破 10 万美元，创下了 106,074 美元的历史新高，全年最高涨幅约为 151.31%。尽管年末略有回调，但价格依旧在高位徘徊。

从整体趋势来看，今年比特币经历了「上涨—横盘—上涨」三大阶段，分别对应「ETF 获批」「第 4 次减半」「美国总统大选」这三件大事。比特币的上涨并不仅仅是因为减半带来的供给稀缺，至少不能完全归因于此。ETF 的获批与美国大选结果表明，推动比特币价格上涨的核心动力在于监管环境的逐渐改善，吸引了大量机构资金入场，增加了市场的流动性，进一步推动了价格上涨。

根据 glassnode 的数据，年末盈利筹码已达到 90.16%（截至 12 月 20 日），处于历史高位。盈利策略方面，LTH-SOPR/STH-SOPR（长期持有者与短期持有者的输出盈利比例）从年初的 1.55飙升至年末的 2.11，全年平均为 2.16。尤其是 11 月下旬后，这一比例多次超过 3，最高时甚至超过 4。比值超过 1 表示长期持有者的盈利水平高于短期持有者，数值越高，长期持有者的盈利水平越显著。

总体而言，今年长期持有者的盈利水平更佳，且随着年末临近，这一优势愈发明显。此外，从币价走势来看，长期持有者的盈利高点早于币价高点，表明他们在市场接近过热时更早减少风险敞口。 今年比特币交易市场🔥：量价齐涨，币价稳步上扬，交易量也跟着水涨船高。

🔍 统计数据显示，比特币全年日均交易量约为 383.54 亿美元，单日最高交易量超过 1904 亿美元。交易高峰出现在11月之后，11月和12月的日均交易量分别为 748.97 亿美元和 965.43 亿美元，远超之前的月均308 亿美元。

期货市场也不甘示弱📈：未平仓总额从年初的 109.15 亿美元增至年末的 309.48 亿美元，全年增长高达 183.53%！这个涨幅，简直让人眼前一亮。

比特币价格上涨的幕后英雄之一，当然是各类 ETF 的资产持有情况了。🔑 根据数据，比特币各 ETF 的总持有量从年初的 61.95 万 BTC 蹭蹭上涨至年末的 1120.06 万 BTC，全年劲增 80.87%。值得注意的是，持有量的快速增长和币价的飙升几乎是并行的，尤其在2-3月和11月之后。

而在所有 ETF 中，BlackRock 的持有量达到 52.45 万 BTC，稳居第一名🏆。紧随其后的是 Grayscale 和 Fidelity，分别持有 21.03 万 BTC 和 20.99 万 BTC，其他 ETF 的持有量则相对较低，基本都在 5 万 BTC 以下。

不仅 ETF 参与其中，越来越多的上市公司也成为比特币的买家，这给市场带来了无限可能💡。目前持有量最多的公司是 MicroStrategy，手握 43.90 万 BTC，超越了不少 ETF 的持有量。此外，北美比特币挖矿行业的佼佼者 Marathon Digital Holdings 和 Riot Platforms 的持有量也不容小觑，分别超过了 4 万 BTC 和 1 万 BTC。

链上基本面📊：活跃地址下降，大额地址增多，交易总额增至 4966 万 BTC。

今年比特币的链上月均活跃地址数约为 78.03 万个，较去年的 94.87 万个明显下降了 17.75%。📉 其中，1-4 月和 11-12 月的月均活跃地址数都在 80 万个以上，但5-10 月的月均活跃地址数则都在 72 万个以下，真是有点让人捉急！

• 比特币价格与活跃地址📉
  尽管币价涨得飞起，但有个小秘密，全年月均活跃地址数却在掉，单月最高活跃地址也在降。这可能意味着，大家在享受上涨的同时，更多选择了长期持有。市场可能正在从普通投资者的快进快出，转向机构投资者主导的低流动性成长阶段。

• 交易次数与增长📈
  今年比特币链上交易次数突破了 1.88 亿次，较去年增加了约 29.66%，连续两年上涨。月均累计交易次数达 1567.10 万次，10 月交易次数最高，达 2047.74 万次。值得注意的是，在价格横盘的时候，链上交易次数反而上升，可能受短期套利、地址整理和合约清算等多种因素影响。

• 交易总额与币本位💰
  全年链上交易总额约为 4966.58 万 BTC，折合美元约 3.28 万亿美元。币本位交易总额较去年微增 4.67%。月均交易总额约为 413.88 万 BTC，换算成美元大约是 2734.51 亿。

• 交易趋势与应用扩展🔍
  交易次数和总额的变化趋势延续了去年的分化，即比特币的交易次数在增长，而交易总额却在下降。这主要是因为高币价环境下应用层面的拓展，比如去年火热的 Ordinals 协议。

• 地址余额分布情况🏦
  从地址余额来看，余额在 0.001 至 0.01 BTC、0.01 至 0.1 BTC 和 0.1 至 1 BTC 的地址数量依然最多，占总地址数的 97.24%。不过，这三个区间的地址数量年内都有下降，分别下降了 3.94%、2.74% 和 2.62%。而余额在 100 至 1000 BTC 和 1000 至 10000 BTC 的地址数量却分别增长了 11.21% 和 1.68%。这可能意味着小额地址的趋势在变化，今年大额地址反而有所上升，背后或与地址整理和机构资金进场有关。

• 应用层：从铭文到 BTCFi，TVL 全年激增 2117%🚀

比特币的应用正在转型！🔄

比特币今年的重心已从铭文转向 BTCFi，资产发行开始向资产可用性拓展。根据 DeFiLlama 的数据显示，比特币 DeFi 的总锁仓价值（TVL）从年初的 3.05 亿美元猛增至 67.55 亿美元，全年涨幅高达 2117.11%，一度冲破 73 亿美元大关！如今，比特币稳稳坐上了 TVL 第四高的区块链宝座，仅次于以太坊、Solana 和 Tron。

协议类型变迁✨

看看比特币上的协议，最大的变化也很明显！今年，闪电网络这个支付领域的老大哥被质押领域的 Babylon 取而代之。截至 12 月 20 日，Babylon 的 TVL 已达 55.64 亿美元，占比高达 82.37%。根据 Dune（@pyor_xyz）的数据，到 12 月 23 日，Babylon 的独立地址数超过了 14 万个，最近一周的质押地址增速竟达 100%！这发展速度，真是让人眼前一亮。

Babylon 的崛起也带动了其他质押与再质押协议的发展。目前，比特币链上除了 Babylon，还有 Lombard、SolvBTC LSTs、exSat Credit Staking、Chakra、Lorenzo、uniBTC Restaked、alloBTC、pSTAKE BTC、b14g、LISA BTC LST 这 10 个协议。💪 这些质押类协议可能为比特币的应用带来网络效应，进一步推动其发展。

展望未来🔮

今年，比特币已经经历了一波强劲的上涨。展望 2025 年，可能会进入调整期，未来表现将受到宏观经济、监管环境和行业发展的多重影响，波动中潜藏着机会。

从宏观经济来看，美联储在年末转向鹰派降息，但量化紧缩（QT）政策依旧未变，这意味着长期流动性会继续收紧，短期流动性增长也可能放缓。这给比特币明年的上涨带来了压力。

不过，看看今年比特币的价格走势，其对监管环境变化的敏感度可不容小觑！美国总统大选的结果直接推动比特币价格突破 10 万美元，如果明年监管政策能有更大程度的宽松，或许能为比特币的持续上涨注入动力。🚀 从行业发展角度看，BTCFi的崛起让比特币进入了资产应用的新阶段🚀。质押协议和其他相关协议可能会增强这些资产的网络效应，这对比特币的价格来说无疑是个价值支撑。不过，若比特币价格深受应用性影响，这将意味着一种全新的上涨逻辑，与传统的供给稀缺性或数字黄金的概念截然不同🌟。而且，这对应用的规模性要求极高，短期内实现起来可能有点难度😅。