恐慌指数创新低，加密市场真的转熊了吗？

市场情绪冰冻三尺❄️

比特币在2月27日凌晨未能守住8.7万大关，跌跌不休，凌晨4点更是直逼8.2万，创下2024年11月以来的新低。与此同时，恐慌指数降至20，成为2022年来的新低点，市场恐惧感满满。

以太坊在2800美元失守之后一路下滑，虽然短暂回升至2500美元，但随后又遭遇重创，最低跌至2200美元附近。SOL在模因热潮消退和3月1日的大额解锁影响下，跌至130美元，创下2024年9月以来的新低。

山寨币涨跌各异，而合约数据方面，coinglass显示，过去24小时全网未平仓合约爆仓达7.65亿美元，多单爆仓6.08亿，最大单笔爆仓高达820.54万美元。

市场情绪惨淡，问题究竟出在哪里？🤔

比特币现货ETF数据频现净流出📉

比特币现货ETF是观察市场资金流动的重要指标。1月份时市场出入平衡，到了2月份却发生了逆转。2月底，多次出现大额净流出，2月25日单日净流出高达11.4亿美元，2月18日至25日连续6天资金流出，2月10日至13日则连续4天净流出，其中3天超1.5亿美元。

以太坊现货ETF同样表现不佳。数据显示，2月20日至25日连续4天净流出。尽管2月4日出现单日3亿美元的净流入，但对币价的支撑效果却微乎其微。

现货ETF的数据清晰地表明，市场参与者对后续币价持悲观态度。

降息遥遥无期⏳

美联储的宏观数据和政策对加密市场的影响依然显著。目前市场普遍预期美联储在3月不会降息，那么后续是否还有降息空间呢？

美联储的博斯蒂克表示，今年预计会有两次降息，但在「普遍」的不确定性下，降息次数可能会更多或更少。他认为通胀不会突然爆发，整体的通胀预期是一个波动下行的过程，通胀将朝着2%的目标迈进，但目前还未达到。美联储的目标是在不损害劳动力市场的情况下实现2.0%的通胀率。 博斯蒂克表示，企业对放松管制的态度很乐观，但对关税和移民政策变化的影响则感到忧虑。与此同时，他注意到劳动力市场似乎正在放缓。他提到，目前的基准利率处于适度限制状态，需要继续保持。他认为，随着政策的即将转变，经济放缓成为一个重要问题，但企业们预计2025年经济将实现稳健增长。

📅 2月26日，担保隔夜融资利率期权市场预测美联储将在6月前降息两次，潜在降息空间约为50个基点。

后续行情走势

📊 根据Matrixport的图表

华尔街正逐渐成为比特币的重要参与者，比特币保持着60%的市场主导地位，这仍然是加密市场的关键基准。机构交易行为日益影响着其价格走势。特朗普提议的关税及比特币战略储备计划可能延迟六个月，这可能是导致当前图表上出现技术性顶部形态的原因之一。从技术分析来看，比特币可能会回撤至最近的支撑位73,000美元。

🔍 CryptoQuant的首席执行官Ki Young Ju表示，「如果你现在在恐慌性卖出，那你可能是个新手。在比特币牛市周期中，30%的回调是非常正常的：2021年比特币曾跌幅达到53%，但最终依然恢复并创下历史新高。」

📉 Bitwise Europe的研究主管Andre Dragosch指出，加密资产情绪指数达到了自8月以来的最低水平，正值日元套息交易的平仓，这导致比特币在8月份触底约49,000美元。加密资产情绪指数显示出大量逆势买入的信号。流动性、链上数据和衍生品市场普遍的悲观情绪表明，下行风险相对有限。在这些价格水平，风险回报前景看起来相当有利。