加密市场的野心与创新：现状与未来展望

表面光鲜，内里疲态

乍一看，加密行业似乎在蓬勃发展。经过多年的磨难，现货ETF终于问世，比特币和以太坊ETF吸引了前所未有的资金流入；特朗普当选总统为加密行业打通了进入美国主流社会的通道，随着游说力量的增强，Gensler和其他反对者正面临更大的压力；如今，加密行业被视为独立产业，甚至比特币在某些国家被当作储备资产。

价格方面，我对加密市场仍然保持乐观，主要的上涨动力来自外部宏观因素。不过，我认为加密行业内部的创新引擎正在逐步减速。

随着行业的逐渐成熟，创新速度自然会放缓，尽管如此，价格仍然有可能在创新减速的情况下继续上涨。

真正的问题：野心的消退

我敢说，创新的放缓并不是根本问题，而是一个表现。真正的问题在于我们的野心正在减弱，行业对风险的厌恶日益增加。

加密行业曾因颠覆世界的激进理念而崛起，而如今却似乎满足于追求监管批准和机构采用。

别只听我说，看看Vitalik在2023年关于“让以太坊重拾赛博朋克精神”的博文中是怎么说的：

“我们存在的目的不仅是开发孤立的工具和游戏，而是整体推动一个更自由、更开放的社会和经济，让技术、社会和经济的不同部分相互融合。”

仔细想想：本轮周期有哪些创新？

AI×Crypto算是其中之一。

但AI属于外部创新，没有它，这个周期可能还停留在炒作meme币上。 我对 meme 币没啥好感，真心觉得它们的目的就是让人一夜暴富，而不是改变世界。那些项目只想让你有钱到无暇顾及其他。

还记得上个周期我们常挂在嘴边的那句话吗？

「[项目名称] 是我们见过的最公平的东西，雄心勃勃，成功的话会彻底改变社会结构。」

回头看看，上个周期我们见证了不少激进创新：

• DeFi
• NFT
• DeFi 挖矿
• 像 Axie Infinity 这样的 P2E 游戏
• 元宇宙

2020-2021 年间，代币经济模式的创新达到了顶峰，比如：

• Rebasing 代币（Ampleforth）
• ve 模型代币经济
• （3,3）模型
• 流动性挖矿
• 用 SNX 作为 sUSD 的抵押
• 各类算法稳定币

如今的项目和 VC 更偏向于选择那些经过时间考验的简单代币经济模式，稳扎稳打，因为他们通常只有一次 TGE 的机会。

$EIGEN（主体客观性代币）在代币经济模型领域可是个罕见的例外。

2017 年的 ICO 热潮是野心的巅峰，各种大胆的想法试图将一切去中心化。那是一场充满幻想的泡沫，很多疯狂的点子未能实现，最终大多数项目都失败了，存活下来的也不得不放弃一些愿景。

不过，这些狂野的概念吸引了一群渴望不同世界的追梦人，包括我。

最近我在看 B. Hobart 和 T. Huber 的《Boom: Bubbles and the End of Stagnation》，他们提到变革性进步源自小团体的共同愿景，这些团体资金充足却几乎无需承担责任。尽管金融泡沫的名声不太好，但很多突破正是从中诞生的，未来的进步也依赖于此。

虽然我们还没完全告别「缺乏责任感」的时代，但随着监管的加强，行业的风险厌恶情绪加剧，或许这是最后一个能带来真正创新的大泡沫周期。我希望 AI 和加密结合的泡沫能至少催生出一两个杀手级应用。

💡 野心依旧的项目

并不是说现在没有雄心勃勃的加密项目，以下几个值得关注：

• Ethena：结合 DeFi、CeFi 和 TradFi

• Chainlink：为防篡改智能合约提供链上与现实世界数据的桥梁

• Pudgy Penguins：从 Web3 IP 品牌扩展到 Web2 领域

• WorldCoin：眼球扫描让每个人都能在链上拥有身份，还可能为 AI 提供 UBI 资助。

• Liquity/RAI：最后的去中心化稳定币。

• Arweave/Filecoin：永久存储与抗审查。

• Farcaster/Lens：重新定义社交媒体。

• Polymarket：真假新闻时代的真相来源。

• Bio Protocol（DeSci）：通过改变激励体系颠覆科学研究。

• 比特币：革命性的数字黄金。

你可能觉得 WorldCoin 的眼球扫描有点疯狂，或者认为 Liquity v2 和名为 $BOLD 的稳定币没戏。这些都是充满雄心的协议愿意承担的风险。它们展现了极大的平等性，若成功将彻底改变社会结构。

以太坊没在这个名单上，或许我对 ETH 有点苛刻，但 Vitalik 的赛博朋克愿景在推特上几乎听不到。即将到来的分叉只会有微小的更新，用户几乎察觉不到。它放弃了分片技术和 L1 扩容，唯一较好的更新就是略微提升区块的 gas 上限。

以太坊似乎把执行和野心都交给了 L2。ETH 的未来依旧模糊。我希望看到以太坊重回辉煌，出现激进的新想法。但目前，它似乎已接受模块化区块链无法扩展这一现实，而 Solana 走的则是截然不同的单片链路线，尽管最终可能证明以太坊的方式是对的。

• 人类需要新的边界

西方世界似乎停滞不前。工资增长迟缓，新款 iPhone 也没啥新鲜感，连音乐听起来都像在重复。我们不停地看到旧电影翻拍，新电影反而成了风险更大的选择。在某种程度上，我们甚至在倒退。例如，协和式飞机停运后，从伦敦飞往纽约的时间竟比 1970 年代还要长。

然而，加密依然是全球增长最快、最具创新性的行业之一，或许仅次于 AI。但我总感觉我们的创新速度和野心在减退。

部分原因是行业成熟的必然结果，但我们似乎也开始接受许多技术上的局限。

DeFi 和 DAO 不再完全去中心化似乎成了常态。与其让 DeFi 真正去中心化，我们不如把它称作链上金融，问题就这样解决了。以太坊不能在 L1 扩容也没关系，代币经济模式缺乏创新也无所谓。 $LQTY 和 $ENA 的市值差异，暗示我们可能已经不再需要去中心化的稳定币，反而高收益变得更为重要。💰

每个周期的推进似乎都在减弱我们的边界野心，导致加密行业逐渐显得无聊。😒

毕竟，如果代币价格在上涨，何必去冒险呢？😉