未来一年半：数百家企业购入比特币趋势分析

在这周的备忘录里，我想聊聊一些我认为大家都忽视的观点，其中之一就是：

企业购买比特币的现象，真的是一个被低估的趋势。

我知道你可能会说：“什么？这不就是MicroStrategy和它的创始人Michael Saylor的专属项目吗？”没错，他们确实很抢镜。但大多数跟我聊过的投资者似乎把MicroStrategy当成了一个孤立的案例，认为它的成功是由于独特的创始人和独特的策略。

这真是个误区。

经过几个月的研究，我发现越来越多的企业正在将比特币作为储备资产进行购买和持有。这一趋势比大家想象的要普遍得多，甚至可以说是一个显著的大趋势。

我的预测是：在接下来的12到18个月里，数百家企业将加入比特币购买的行列，推动整个市场的飞跃。

这里有三个原因，说明这一趋势比你想象中更重要。

原因1：MicroStrategy的影响力远超预期

MicroStrategy并不是个大公司。按市值算，它在全球排名第220，差不多和Chipotle一个水平，略大于它，略小于Sherwin-Williams。

去年，MicroStrategy购买了约257,000枚比特币。这个数字多吗？少吗？

为了让你更直观地理解，这个数量比2024年可开采的所有比特币（218,829枚）还要多。

再说一次：一家与Chipotle差不多大小的公司，在2024年购买的比特币数目已经超过了当年的新增供应量。

而且他们还没停下脚步。MicroStrategy最近表示，计划筹集超过420亿美元来购入更多比特币。按照目前的价格，这大概是2.6年的新增供应量。💥 问问自己：如果大公司开始效仿微策略，会发生啥？像Meta这样的元宇宙平台，正考虑将比特币纳入资产负债表，规模是微策略的20倍呢，真是吓人😱。

趋势超越微策略 🚀

微策略虽然风头劲，但并不是唯一。现在，已有70家上市公司在资产负债表上持有比特币，还有许多私营公司（比如Bitwise）也加入了这场盛宴。

这些上市公司中，有像Coinbase、Marathon Digital这样的加密公司，也有Block、特斯拉、Semlar Scientific和Mercado Libre等非加密公司。它们（不包括微策略）总共拥有14.1302万枚比特币。

私营公司不需要报告比特币持有情况，不过据BitcoinTreasuries.com显示，自愿披露的公司（如SpaceX、Block.one等）至少持有36.8043万枚比特币。

换句话说，即使到现在，微策略在企业比特币持仓中的份额也不到50%，而我觉得这个比例未来会更小。

企业购币浪潮即将来临 💰

我写这份备忘录是因为我相信，持有比特币的企业数量即将激增。

为啥呢？今年年初以前，有两个因素阻碍了企业加入这波热潮。

第一个是声誉风险。去年，一家大公司的CEO在把比特币当储备资产时遇到不少麻烦，负面媒体、股东诉讼、监管关注接踵而来，董事会根本不买账。多年困扰机构投资者的那些限制同样困扰着企业。

不过，最近几个月声誉风险大大降低。大选后，华盛顿高层开始接纳加密货币，持有比特币变得越来越普遍。这一变化无疑会让购入比特币的企业数量翻倍。

还有第二个、也更大的因素即将浮出水面。 从去年12月开始，美国财务会计准则委员会（FASB）推出了 ASU 2023 - 08 新规，改变了比特币在公认会计原则（GAAP）下的核算方式。💼

在今年年初前，比特币被视为「无形资产」，需要进行「减值测试」。这意味着购买比特币的公司只能按购入价格记录其价值，若价格下跌，必须减记；而价格上涨则不能重新调高。这听起来简直疯狂，但就是这样。😲

然而，现在情况变了。根据 ASU 2023 - 08 规定，若比特币价格上涨，公司可以按市值计价并记录利润。这意味着如果有70家公司在之前只看到比特币价值会下跌的情况下依然愿意拥抱它，那么现在又会有多少公司愿意加入呢？200家？500家？还是1000家？📈

很多人对企业为何购入比特币表示怀疑，觉得这真是个大问号。我们都知道 MicroStrategy 背后的动机，但像 Semlar Scientific 这样的医疗公司又为何参与其中呢？🤔

我常常思考这个问题，直到有一天，我恍若顿悟：企业购入比特币的理由和个人投资者其实是一样的。

有些公司是贪婪的，想通过比特币推高股价；有些则害怕美元贬值，想保护现金；还有些公司想显示自己是比特币的支持者，以吸引客户；有的可能只是跟风而已。原因多得数不胜数，但这并不重要。✨

作为投资者，了解每个公司购买比特币的原因并不是必须的。只需看看数字，问问自己两个问题：这些企业需求的趋势会走向何方？这对市场意味着什么？